Анализ стратегий DeFi: как институты подходят к торговле на основе блокчейна в 2025 году

Изучите, как институциональные инвесторы структурируют торговлю на основе блокчейна, рост токенизации RWA и реальный пример Eden RWA.

• Институты используют многоуровневые стратегии DeFi для получения ликвидности, доходности и контроля рисков в 2025 году.
• Тенденция к торговле на основе блокчейна обусловлена ​​ясностью регулирования, улучшением инфраструктуры и появлением платформ RWA.
• Ключевые идеи включают тактики снижения рисков, модели управления и практические шаги, которым должны следовать розничные инвесторы.

Анализ стратегий DeFi: как институты подходят к торговле на основе блокчейна в 2025 году — это глубокое погружение в развивающиеся механизмы, которые крупные игроки используют для Управление ликвидностью, оптимизацией доходности и соблюдением нормативных требований в децентрализованной финансовой сфере. Благодаря недавнему росту институционального участия и более четкой нормативной базе под руководством MiCA и SEC, ончейн-трейдинг переходит от узкоспециализированного арбитража к формированию традиционных портфелей.

Для промежуточных розничных инвесторов понимание этих институциональных тактик крайне важно. В нем объясняется, почему определенные протоколы демонстрируют высокий объем, как структурированы потоки доходности и какие риски сохраняются при перемещении части вашего капитала в ончейн-позиции на основе DeFi.

В этой статье будут рассмотрены механизмы, лежащие в основе ончейн-торговли, проиллюстрированы реальные примеры использования RWA, такие как токенизация элитной недвижимости Eden RWA, проанализировано влияние на рынок, оценены нормативные и технические риски, а в заключение приведены практические выводы для тех, кто хочет привести свою личную стратегию в соответствие с лучшими институциональными практиками.

Предыстория и контекст

Концепция ончейн-торговли, когда трейдер одновременно открывает длинную позицию по одному токену и короткую по другому, фиксируя спред, получила распространение по мере того, как децентрализованные биржи (DEX) улучшили контроль проскальзывания и масштабировали пулы ликвидности. В 2025 году институциональные инвесторы применяют эту технику не только для арбитража, но и для создания хеджированного воздействия по нескольким активам, включая токены реальных активов.

Нормативно-правовые разработки также сформировали это пространство. Структура MiCA «Поставщики услуг криптоактивов» теперь распознает токенизированные ценные бумаги, в то время как SEC разъяснила, что некоторые протоколы DeFi могут рассматриваться как инвестиционные контракты, если они соответствуют определенным критериям. Эти изменения уменьшают юридическую неопределенность для институциональных игроков и открывают пути для интеграции сделок на основе цепочки в более широкие портфели с поправкой на риск.

Ключевыми участниками этой экосистемы являются: (1) разработчики протоколов, которые создают автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) с продвинутой маршрутизацией; (2) кастодианы, предлагающие кошельки с несколькими подписями, которые удовлетворяют регуляторным требованиям KYC/AML; (3) агрегаторы данных, предоставляющие потоки цен в режиме реального времени и метрики риска; и (4) институциональные управляющие активами, развертывающие алгоритмические стратегии на уровнях DeFi и RWA.

Как это работает: механизм торговли на основе цепочки блоков

Сделка на основе цепочки блоков обычно выполняется следующим образом:

• Определение разницы в цене: использование данных оракула для выявления несоответствия в цене между двумя коррелированными активами, такими как пара стейблкоинов или токен ERC-20 и его базовый RWA.
• Создание хеджированной позиции: одновременное приобретение недооцененного актива и продажа переоцененного актива с помощью мгновенных займов или хранилищ с кредитным плечом, обеспечение нулевого воздействия с точки зрения направления рынка.
• Зафиксируйте базисный спред: разница между ценой покупки и продажи представляет собой базис; Прибыль реализуется, когда спред возвращается к равновесию.
• Закрытие или перенос: в зависимости от волатильности трейдеры могут немедленно закрыть позицию или перенести ее, используя стратегии предоставления ликвидности или ребалансировки.

Роли различных участников очевидны: эмитенты предоставляют токенизированный актив; кастодианы обеспечивают соблюдение требований и хранение; платформы (например, Uniswap v4, Balancer 3) содействуют исполнению; инвесторы предоставляют капитал или кредитное плечо через хранилища стейблкоинов. Такие протоколы, как BasisSwap и пакет мгновенных кредитов Aave, сделали эти шаги более эффективными, объединив определение цены, заимствование и расчет в одну транзакцию.

Влияние на рынок и примеры использования

Ончейн-базисные сделки меняют динамику ликвидности несколькими способами:

• Ужесточение арбитража: по мере поступления большего количества капитала в сферу, ошибки в ценообразовании сокращаются, что приводит к более высокой конкуренции и более низким структурам комиссий.
• Оптимизация доходности: учреждения объединяют базисные стратегии с доходными хранилищами (например, Yearn или Harvest), чтобы получить как спред, так и вознаграждение протокола.
• Хеджирование рисков для держателей токенов RWA: продавая короткий токен базового актива и одновременно открывая длинную позицию по его аналогу в стейблкоине, инвесторы могут нейтрализовать волатильность рынка, сохраняя при этом риски. к потокам арендного дохода.

Риски, регулирование и проблемы

Хотя стратегии на основе сети предлагают повышение эффективности, они приходят с особым профилем риска:

• Риск смарт-контрактов: Ошибки в коде AMM или неправильная подача данных оракулом могут привести к потере исполнения.
• Дефицит ликвидности: На нестабильных рынках поставщики ликвидности могут отозвать свои средства, что приведет к резким скачкам проскальзывания.
• Нормативно-правовая неопределенность: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) по-прежнему внимательно изучает протоколы DeFi, которые способствуют использованию кредитных позиций; MiCA развивается, но пока не полностью кодифицирована.
• Соответствие требованиям KYC/AML: Институциональные участники должны проверять личности на нескольких уровнях кастодиала, что может задержать исполнение.
• Пробелы в юридическом владении: Токенизированные активы RWA могут не иметь четких механизмов передачи юридического права собственности, что усложняет обеспечение соблюдения в случае дефолта.

Реалистичный негативный сценарий может включать атаку на мгновенные займы с использованием манипуляций оракулов, что приведет к катастрофическим убыткам по позициям с кредитным плечом. Учреждения смягчают это, используя одобрения с несколькими подписями и ограничивая коэффициенты кредитного плеча.

Прогноз и сценарии на 2025+ год

Бычий сценарий: Укрепляется нормативно-правовая ясность, стратегии на основе блокчейна становятся частью основных институциональных портфелей, а глубина ликвидности расширяется для поддержки более крупных позиций. Доходность от токенизации RWA растет по мере выхода на рынок большего количества инвесторов.

Медвежий сценарий: Новые жесткие меры регулирования ограничивают использование быстрых кредитов; крупные сбои в работе AMM снижают доверие; а значительный кризис ликвидности подрывает ценообразование.

Базовый сценарий: Институциональные институты придерживаются осторожного подхода, используя ограниченное кредитное плечо (≤3x) и диверсифицированные потоки оракулов. Розничные инвесторы получают выгоду от более низких комиссий и повышения прозрачности, но остаются подверженными риску смарт-контрактов. В течение следующих 12–24 месяцев мы ожидаем устойчивого роста объема он-чейн-трейдинга, особенно вокруг токенизированных облигаций недвижимости и инфраструктурных облигаций.

Eden RWA: конкретный пример токенизированной недвижимости

Eden RWA — это инвестиционная платформа, которая упрощает доступ к элитной недвижимости во французском Карибском регионе (Сен-Бартелеми, Сен-Мартен, Гваделупа, Мартиника) путем объединения блокчейна с материальными активами, ориентированными на доходность. Модель работает следующим образом:

• Структура SPV: Каждая вилла принадлежит SPV (SCI/SAS), которая выпускает токены собственности ERC-20, представляющие долевую собственность.
• Доход в виде стейблкоинов: Доход от аренды выплачивается в USDC непосредственно на кошельки Ethereum инвесторов через автоматизированные смарт-контракты, что обеспечивает прозрачность и устраняет традиционные банковские ограничения.
• Ежеквартальное проживание: В ходе розыгрыша, сертифицированного судебным приставом, владелец токена получает бесплатную неделю на вилле, которой он частично владеет, что добавляет ему полезности помимо пассивного дохода.
• Управление с использованием DAO: Владельцы токенов голосуют за ключевые решения (ремонт, продажа, использование), согласовывая интересы и поддерживая операционную эффективность.
• Двойная токеномика: Токен полезности платформы ($EDEN) поддерживает стимулы и управление, в то время как Токены ERC‑20, привязанные к недвижимости, обеспечивают прямой доступ к каждой вилле.

Eden RWA служит примером того, как ончейн-трейдинг может быть интегрирован в стратегии RWA: инвесторы могут занимать длинные позиции по доходности стейблкоинов и короткие позиции по базовому токену недвижимости в периоды высокой стоимости, фиксируя спред, компенсирующий волатильность цен. Этот подход отражает институциональную тактику хеджирования, но на дробном уровне, доступном розничным участникам.

Заинтересованным читателям рекомендуется ознакомиться с предпродажей Eden RWA и узнать, как платформа сочетает доступность с соблюдением нормативных требований.

Изучить предпродажу Eden RWA | Присоединяйтесь к порталу предпродажной подготовки

Практические рекомендации для розничных инвесторов

• Следите за надежностью оракулов: используйте потоки цен из нескольких источников, чтобы избежать манипуляций.
• Ограничьте использование заемных средств: институциональные стратегии часто ограничивают заемные средства 3x; Если вы новичок, рассмотрите более низкое соотношение.
• Изучите юридическую структуру базового актива, особенно при токенизации RWA.
• Отслеживайте показатели здоровья пула ликвидности, такие как TVL и риск непостоянных убытков.
• Будьте в курсе изменений в нормативных актах: обновления MiCA и рекомендации SEC могут повлиять на жизнеспособность стратегии.
• Используйте инструменты управления рисками, такие как автоматические стоп-лоссы или боты для ребалансировки портфеля.
• Проверяйте аудит смарт-контрактов перед вложением капитала.

Мини-FAQ

Что такое ончейн-сделка?

Ончейн-сделка подразумевает одновременную длинную позицию по одному токену и короткую по другому, чтобы зафиксировать спред между их ценами, что часто используется для арбитража или хеджирования.

Как токенизированная недвижимость вписывается в стратегии DeFi?

Токенизированная недвижимость обеспечивает стабильный источник дохода (доход от аренды), в то время как базовый токен недвижимости можно использовать для заработка на разнице цен, интегрируясь с ончейн-трейдингом.

Существуют ли регуляторные риски для учреждений, использующих быстрые кредиты?

Да. Стратегии, основанные на быстрых кредитах, могут подпадать под регулирование ценных бумаг, если они создают производные контракты; Институты должны обеспечить соответствие рекомендациям SEC и MiCA.

В чем основные преимущества модели управления DAO-light?

Модель DAO-light предлагает надзор со стороны сообщества без административных издержек полноценной DAO, что позволяет принимать эффективные решения, сохраняя при этом прозрачность.

Могут ли розничные инвесторы получить доступ к институциональным стратегиям DeFi?

Благодаря таким платформам, как Eden RWA и другие протоколы токенизированных активов, розничные инвесторы могут участвовать в дробных позициях, которые отражают институциональную тактику, хотя и в меньших масштабах.

Заключение

Оценка ончейн-торговли в 2025 году демонстрирует развитие инфраструктуры, более четкие пути регулирования и рост токенизации реальных активов. Институциональные подходы сегодня сочетают автоматизированный маркет-мейкинг, хранилища с кредитным плечом и потоки доходности RWA для создания диверсифицированных хеджированных портфелей, которые снижают подверженность волатильности рынка и одновременно позволяют использовать возможности арбитража.

Для розничных инвесторов понимание этих институциональных стратегий открывает путь к согласованию личной деятельности DeFi с проверенными методами управления рисками. Сосредоточившись на надежности оракулов, показателях ликвидности и соблюдении нормативных требований, инвесторы могут более уверенно ориентироваться в развивающейся отрасли.

Отказ от ответственности

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать финансовые решения.