Análisis de estrategias DeFi: Cómo las instituciones abordan las operaciones en cadena en 2025

Explore cómo los inversores institucionales están estructurando las operaciones en cadena, el auge de la tokenización de RWA y un ejemplo real con Eden RWA.

• Las instituciones utilizan estrategias DeFi en capas para capturar liquidez, rendimiento y control de riesgos en 2025.
• La tendencia hacia las operaciones en cadena está impulsada por la claridad regulatoria, la mejora de la infraestructura y la aparición de plataformas RWA.
• Los conocimientos clave incluyen tácticas de mitigación de riesgos, modelos de gobernanza y pasos prácticos que deben seguir los inversores minoristas.

Análisis de estrategias DeFi: cómo las instituciones abordan las operaciones en cadena en 2025 es un análisis profundo de la mecánica en evolución que utilizan los grandes actores para gestionar la liquidez, la optimización del rendimiento y la regulación. Cumplimiento normativo en las finanzas descentralizadas. Con el reciente aumento de la participación institucional y un marco regulatorio más claro bajo las directrices de MiCA y la SEC, las operaciones en cadena están pasando del arbitraje de nicho a la construcción de carteras convencionales. Para los inversores minoristas intermedios, comprender estas tácticas institucionales es esencial. Proporciona contexto sobre por qué ciertos protocolos ven un alto volumen, cómo se estructuran los flujos de rendimiento y qué riesgos permanecen cuando mueves una fracción de tu capital a posiciones en cadena basadas en DeFi.

Este artículo recorrerá la mecánica detrás de las operaciones en cadena, ilustrará casos de uso de RWA en el mundo real, como la tokenización de propiedades de lujo de Eden RWA, analizará el impacto del mercado, evaluará el riesgo regulatorio y técnico, y concluirá con conclusiones prácticas para cualquiera que busque alinear su estrategia personal con las mejores prácticas institucionales.

Antecedentes y contexto

El concepto de una operación en cadena, donde un operador inicia simultáneamente una posición larga en un token y una corta en otro, bloqueando el diferencial, ha ganado fuerza a medida que los intercambios descentralizados (DEX) mejoraron el control de deslizamiento y los fondos de liquidez escalaron. En 2025, los inversores institucionales aplicarán esta técnica no solo para arbitraje, sino también para crear exposición cubierta en múltiples activos, incluyendo tokens de activos del mundo real. Los avances regulatorios también han moldeado el espacio. El marco de “Proveedores de Servicios de Criptoactivos” de MiCA ahora reconoce valores tokenizados, mientras que la SEC ha aclarado que ciertos protocolos DeFi pueden tratarse como contratos de inversión si cumplen criterios específicos. Estos cambios reducen la ambigüedad legal para los actores institucionales y abren caminos para integrar las operaciones en cadena en carteras más amplias ajustadas al riesgo. Los actores clave en este ecosistema incluyen: (1) desarrolladores de protocolos que construyen creadores de mercado automatizados (AMM) con enrutamiento avanzado; (2) custodios que ofrecen billeteras multifirma que satisfacen las regulaciones KYC/AML; (3) agregadores de datos que proporcionan información de precios en tiempo real y métricas de riesgo; y (4) administradores de activos institucionales que implementan estrategias algorítmicas en las capas DeFi y RWA.

Cómo funciona: el mecanismo de comercio de base en cadena

Un comercio de base en cadena generalmente sigue estos pasos:

• Identificar un diferencial de precios: usar datos de oráculo para detectar un error de precio entre dos activos correlacionados, como un par de monedas estables o un token ERC-20 y su RWA subyacente.
• Crear una posición cubierta: comprar simultáneamente el activo infravalorado mientras se vende en corto el sobrevalorado a través de préstamos flash o bóvedas apalancadas, asegurando que la exposición sea cero neta en términos de dirección del mercado.
• Bloquear el diferencial de base: la diferencia entre el precio de compra y el de venta representa la base; Las ganancias se obtienen cuando el diferencial converge de nuevo al equilibrio.
• Cerrar o renovar: Dependiendo de la volatilidad, los operadores pueden cerrar la posición inmediatamente o renovarla utilizando estrategias de provisión de liquidez o reequilibrio.

Los roles de los diferentes actores son claros: los emisores proporcionan el activo tokenizado; los custodios garantizan el cumplimiento y la custodia; las plataformas (por ejemplo, Uniswap v4, Balancer 3) facilitan la ejecución; los inversores suministran capital o apalancamiento a través de bóvedas de monedas estables. Protocolos como BasisSwap y la suite de préstamos flash de Aave han hecho que estos pasos sean más eficientes al agrupar el descubrimiento de precios, el préstamo y la liquidación en una sola transacción.

Impacto en el mercado y casos de uso

Las operaciones de base en cadena están transformando la dinámica de liquidez de varias maneras:

• Endurecimiento del arbitraje: A medida que más capital ingresa al espacio, los precios incorrectos se reducen, lo que genera una mayor competencia y estructuras de comisiones más bajas.
• Optimización del rendimiento: Las instituciones combinan estrategias de base con bóvedas que generan rendimiento (por ejemplo, Yearn o Harvest) para capturar tanto las recompensas de diferencial como las del protocolo.
• Cobertura de riesgos para los titulares de tokens RWA: Al vender en corto el token del activo subyacente mientras se mantiene una posición larga en su contraparte de moneda estable, los inversores pueden neutralizar la volatilidad del mercado y, al mismo tiempo, preservar la exposición a los ingresos por alquiler. Flujos.

Riesgos, regulación y desafíos

Si bien las estrategias en la cadena ofrecen mejoras de eficiencia, conllevan un perfil de riesgo distinto:

• Riesgo de contratos inteligentes: Errores en el código AMM o errores de alimentación de oráculos pueden provocar pérdidas de ejecución.
• Crisis de liquidez: En mercados volátiles, los proveedores de liquidez pueden retirarse, lo que provoca picos de deslizamiento.
• Incertidumbre regulatoria: La SEC aún examina los protocolos DeFi que facilitan las posiciones apalancadas; MiCA está evolucionando, pero aún no está completamente codificado.
• Cumplimiento de KYC/AML: Los participantes institucionales deben verificar las identidades en múltiples capas de custodia, lo que puede retrasar la ejecución.
• Brechas de propiedad legal: Los activos RWA tokenizados pueden carecer de mecanismos claros de transferencia de título legal, lo que complica la ejecución en caso de incumplimiento.

Un escenario negativo realista podría implicar un ataque de préstamo flash que explote la manipulación de oráculos, lo que provocaría pérdidas catastróficas para las posiciones apalancadas. Las instituciones mitigan esto empleando aprobaciones multi-sig y limitando los ratios de apalancamiento.

Perspectivas y escenarios para 2025+

Escenario alcista: La claridad regulatoria se consolida, las estrategias en cadena se convierten en parte de las carteras institucionales principales y la profundidad de liquidez se expande para respaldar posiciones más grandes. Los flujos de rendimiento de la tokenización de RWA aumentan a medida que más inversores entran al mercado.

Escenario bajista: Nuevas medidas regulatorias restringen el uso de préstamos flash; interrupciones importantes de AMM reducen la confianza; y una crisis de liquidez significativa erosiona la formación de precios.

Caso base: Las instituciones adoptan un enfoque cauteloso, utilizando apalancamiento limitado (≤3x) y fuentes de oráculo diversificadas. Los inversores minoristas se benefician de comisiones más bajas y una mayor transparencia, pero siguen expuestos al riesgo de los contratos inteligentes. Durante los próximos 12 a 24 meses, esperamos un crecimiento constante en el volumen en cadena, particularmente en torno a bienes raíces tokenizados y bonos de infraestructura.

Eden RWA: un ejemplo concreto de bienes raíces tokenizados

Eden RWA es una plataforma de inversión que democratiza el acceso a bienes raíces de lujo en el Caribe francés (San Bartolomé, San Martín, Guadalupe, Martinica) al combinar blockchain con activos tangibles enfocados en el rendimiento. El modelo funciona de la siguiente manera:

• Estructura SPV: Cada villa es propiedad de una SPV (SCI/SAS) que emite tokens de propiedad ERC-20 que representan la propiedad fraccionada.
• Ingresos por stablecoin: Los ingresos por alquiler se pagan en USDC directamente a las billeteras Ethereum de los inversores a través de contratos inteligentes automatizados, lo que garantiza la transparencia y elimina los canales bancarios tradicionales.
• Estancias experienciales trimestrales: Un sorteo certificado por un alguacil selecciona a un poseedor de tokens para una semana gratis en la villa que posee parcialmente, lo que agrega utilidad más allá de los ingresos pasivos.
• Gobernanza DAO-light: Los poseedores de tokens votan en decisiones clave (renovación, venta, uso), alineando intereses y manteniendo la eficiencia operativa.
• Tokenomics dual: El token de utilidad de la plataforma ($EDEN) respalda los incentivos y la gobernanza, mientras que los tokens ERC-20 específicos de la propiedad brindan exposición directa a Cada villa.

Eden RWA ejemplifica cómo las operaciones en cadena pueden integrarse en las estrategias de RWA: los inversores pueden comprar el flujo de rendimiento de la stablecoin mientras venden el token inmobiliario subyacente durante períodos de alta valoración, asegurando un diferencial que compensa la volatilidad de los precios. Este enfoque refleja las tácticas de cobertura institucional, pero a un nivel fraccional accesible para los participantes minoristas.

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Consejos prácticos para inversores minoristas

• Monitoree la confiabilidad del oráculo: utilice fuentes de precios de múltiples fuentes para evitar la manipulación.
• Limite la exposición al apalancamiento: las estrategias institucionales a menudo limitan el apalancamiento a 3x; Si eres nuevo, considera una proporción más baja.
• Comprende la estructura legal del activo subyacente, especialmente con la tokenización de RWA.
• Sigue las métricas de salud del fondo de liquidez, como TVL y exposición a pérdidas impermanentes.
• Mantente al día sobre los desarrollos regulatorios: las actualizaciones de MiCA y las directrices de la SEC pueden afectar la viabilidad de la estrategia.
• Utiliza herramientas de gestión de riesgos como stop-loss automatizados o bots de reequilibrio de cartera.
• Verifica las auditorías de contratos inteligentes antes de comprometer capital.

Mini preguntas frecuentes

¿Qué es una operación en cadena?

Una operación en cadena implica tomar simultáneamente una posición larga en un token y una corta en otro para fijar el diferencial entre sus precios, a menudo utilizado para arbitraje o cobertura.

¿Cómo encajan los bienes raíces tokenizados en las estrategias DeFi?

Los bienes raíces tokenizados proporcionan una fuente de rendimiento estable. (Ingresos por alquiler), mientras que el token inmobiliario subyacente puede apalancarse o venderse en corto para capturar diferenciales de precios, integrándose con las operaciones en cadena.

¿Existen riesgos regulatorios para las instituciones que utilizan préstamos flash?

Sí. Las estrategias basadas en préstamos flash pueden estar sujetas a la regulación de valores si crean contratos derivados. Las instituciones deben garantizar el cumplimiento de las directrices de la SEC y MiCA.

¿Cuáles son los principales beneficios de un modelo de gobernanza DAO-light?

Un modelo DAO-light ofrece supervisión comunitaria sin la sobrecarga administrativa de una DAO completa, lo que permite una toma de decisiones eficiente y mantiene la transparencia.

¿Pueden los inversores minoristas acceder a estrategias DeFi institucionales?

A través de plataformas como Eden RWA y otros protocolos de activos tokenizados, los inversores minoristas pueden participar en posiciones fraccionarias que reflejan tácticas institucionales, aunque a menor escala.

Conclusión

El panorama de 2025 para las transacciones en cadena muestra una maduración de la infraestructura, vías regulatorias más claras y el auge de la tokenización de activos en el mundo real. Los enfoques institucionales ahora combinan la creación de mercado automatizada, las bóvedas apalancadas y los flujos de rendimiento de los RWA para crear carteras diversificadas y con cobertura que reducen la exposición a la volatilidad del mercado y, al mismo tiempo, aprovechan las oportunidades de arbitraje. Para los inversores minoristas, comprender estas estrategias institucionales ofrece una hoja de ruta para alinear su actividad personal en DeFi con técnicas probadas de gestión de riesgos. Al centrarse en la fiabilidad de los oráculos, las métricas de liquidez y el cumplimiento normativo, las personas pueden desenvolverse con mayor confianza en este sector en constante evolución. Aviso legal: Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión, legal ni fiscal. Investigue siempre por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.