قد تتقلص مكافآت وضع الإيثريوم مع زيادة عدد المحققين – 2025
- تتزايد مكافآت وضع الإيثريوم مع انضمام المزيد من المحققين إلى الشبكة.
- قد يؤدي هذا الاتجاه إلى إعادة تشكيل العائدات المتوقعة للمحققين بالتجزئة وبروتوكولات DeFi.
- يساعد فهم الآليات المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة في عام 2025.
أدى انتقال الإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة (PoS) إلى فتح الشبكة أمام آلاف المحققين الجدد. يجب على كل مُصدِّق أن يُخزِّن 32 إيثريوم على الأقل، وأن يُحافظ على عقدة تُنتج كتلًا، وتُؤمِّن توافقًا، وتُحصِّل رسوم المعاملات. مع ازدياد عدد المُصدِّقين، يبقى إجمالي مجموع المكافآت المُتاح لكل حقبة ثابتًا إلى حد كبير وفقًا لمعايير البروتوكول.
عندما يُشارك المزيد من المُشاركين، تُقسَّم مجموعة المكافآت نفسها بين المزيد من الأيدي، وبالتالي تتقلص حصة كل مُصدِّق فردي. أصبح هذا الانكماش في عوائد المشاركة موضوعًا مُهمًّا للمُشاركين الجدد والمُحنَّكين الذين يعتمدون على عوائد مُتوقعة لتخطيط محافظهم الاستثمارية.
تشرح هذه المقالة سبب حدوث انكماش المكافآت، وكيف يُؤثِّر على النظام البيئي الأوسع، وما هي المخاطر المُرتبطة به، وتُقدِّم نظرة على منصة أصول واقعية – Eden RWA – تُوظِّف مشاركة الإيثريوم لفتح المجال أمام ملكية جزئية للعقارات الفاخرة.
الخلفية: صعود مشاركة الإيثريوم
أُطلِقَت Beacon Chain عام 2020، وهي تُقدِّم آلية إثبات الحصة (PoS) التي استبدلت التعدين بمشاركة المُصدِّق. يجب على المُصادقين امتلاك حد أدنى من الحصة، وتشغيل عقدة، والتصويت على الكتل. في المقابل، يحصلون على مكافآت الكتل – وهي حاليًا مزيج من عملات ETH الجديدة (المُكوّن التضخمي) ورسوم المعاملات. ارتفع عدد مُصادقي إيثريوم من بضعة آلاف إلى أكثر من 40,000 بحلول منتصف عام 2025، مدفوعًا بانخفاض حواجز الدخول ووعد الدخل السلبي. يُعيد هذا التوسع السريع تشكيل مشهد المكافآت، مما يدفع العديد من المُراهنين إلى التساؤل عما إذا كانت العوائد الموعودة لا تزال واقعية. إيثريوم (ETH): شرح ضغط مكافآت الرهان. يتبع حساب المكافآت على إيثريوم صيغة بسيطة: المكافأة الأساسية + حصة الرسوم = إجمالي المكافأة. المكافأة الأساسية تتناسب طرديًا مع إجمالي عملات ETH في الشبكة، ويحدها معدل التضخم في البروتوكول. تأتي حصة الرسوم من رسوم المعاملات المضمنة في كل كتلة.
- المجمع الثابت لكل عصر: يحدد البروتوكول مبلغ المكافأة الأقصى الذي يمكن توزيعه كل فترة زمنية مدتها 12 ثانية، بغض النظر عن عدد المحققين المتصلين بالإنترنت.
- التوزيع النسبي: