Банки и криптовалюта: почему кастодиальное хранение часто предшествует торговым дескам (2025)

Узнайте, почему банки отдают приоритет крипто-кастодии по сравнению с торговыми десками в 2025 году, последствия для инвесторов и как платформы RWA, такие как Eden RWA, вписываются в этот сдвиг.

Банки создают надежные кастодиальные решения, прежде чем запускать крипто-торговые дески.
Этот шаг отражает приоритеты регулирования, управления рисками и ликвидности в 2025 году.
Токенизированные реальные активы (RWA), такие как Eden RWA, иллюстрируют практические преимущества стратегий кастодиального хранения.

За последние несколько лет институциональный интерес к цифровым активам резко возрос, однако банки с осторожностью подходят к интеграции криптовалют. Контроль со стороны регулирующих органов, операционный риск и требования к капиталу продолжают определять, как финансовые учреждения встраивают блокчейн в свои пакеты продуктов. В настоящее время ведутся споры о том, должен ли банк сначала обеспечить хранение криптовалюты, прежде чем предлагать торговые или инвестиционные услуги.

В данной статье рассматриваются движущие факторы банковского подхода, основанного на принципе «кастодиальное в первую очередь», его влияние на розничных инвесторов и то, как в эту ситуацию вписываются платформы токенизации реальных активов. Ожидается, что к 2025 году внедрение криптовалют ускорится, что сделает кастодиальную инфраструктуру ключевой основой для более широкого участия на рынке.

Введение: кастодиальное хранение против торговли в банковском секторе

Кастодиальное хранение означает безопасное хранение цифровых активов в безопасных, регулируемых условиях. Торговые площадки предоставляют доступ к спотовым рынкам и рынкам деривативов. Банки отдают приоритет кастодиальному хранению, потому что:

Соблюдение нормативных требований: Органы власти требуют четкого разделения клиентских активов.
Снижение рисков: Нарушения кастодиального хранения могут привести к катастрофическим убыткам.
Эффективность капитала: Хранение активов снижает потребность в буферах ликвидности.

Нормативно-правовая среда 2025 года — MiCA в Европе, рекомендации SEC в США и развивающиеся нормативно-правовые базы по всему миру — подтолкнула банки к созданию кастодиальных возможностей, прежде чем расширяться до торговых услуг. Ключевые игроки включают JPMorgan, Goldman Sachs и UBS, все из которых объявили о специальных кастодиальных предложениях для институциональных клиентов.

Как работают стратегии Custody-First

Типичная модель включает трех основных участников:

Эмитенты: Организации, которые выпускают токенизированные активы (например, SPV в сфере недвижимости).
Кастодианы: Банки или специализированные фирмы, хранящие базовую криптовалюту и обеспечивающие соблюдение требований.
Инвесторы: Розничные и институциональные участники, которые покупают токены через платформы.

Этапы рабочего процесса с кастодиальным приоритетом:

Токены выпускаются на блокчейне (ERC-20, ERC-1155).
Кастодиальный кошелек хранит соответствующий цифровой актив.
Смарт-контракты обеспечивают соблюдение правил передачи и управления.
Торговые отделы могут позднее размещать услуги по деривативам или ликвидности поверх этой надежной основы.

Влияние на рынок и примеры использования

Подход, ориентированный на хранение, уже оказал влияние на несколько проектов в области реальных активов (RWA). Токенизированные облигации, коммерческая недвижимость и коллекции произведений искусства теперь полагаются на надежные кастодиальные решения, чтобы соответствовать ожиданиям инвесторов в отношении безопасности и соблюдения нормативных требований.

Модель	Вне сети	В сети (токенизированная)
Скорость передачи активов	От дней до недель	От секунд до минут
Прозрачность	Ограниченные, частные записи	Открытый реестр, неизменяемый аудиторский след
Риск кастодиального хранения	Высокий (ручное хранение)	Снижается благодаря смарт-контрактам и сторонним кастодианы
Регулятивный надзор	Фрагментированный	Интегрированная процедура KYC/AML при выпуске токенов

Риски, регулирование и проблемы

Несмотря на преимущества, модели, ориентированные на кастодиане, сталкиваются со значительными препятствиями:

Ошибки смарт-контрактов: Уязвимости могут раскрыть активы.
Нормативная неопределенность: Различия в глобальных стандартах могут препятствовать трансграничным операциям.
Ограничения ликвидности: Токенизированные активы часто торгуются на нишевых биржах, что влияет на определение цены.
Соблюдение требований KYC/AML: Обеспечение того, чтобы каждый держатель токена соответствовал нормативным порогам, является сложный.

Эти риски подчеркивают необходимость строгих аудиторских практик и четких правовых рамок. Неудача кастодиального управления может подорвать доверие как к банкам, так и к платформам RWA.

Прогноз и сценарии на период до 2025 года и далее

Бычий сценарий: Появляется ясность в нормативно-правовой базе, что приводит к широкому внедрению кастодиальных услуг; банки быстро запускают торговые отделы, интегрируя токенизированные активы в основные портфели.

Медвежий сценарий: Громкое нарушение кастодиального управления приводит к ужесточению надзора, что приводит к задержкам в выпуске продуктов и снижению доверия инвесторов.

Базовый сценарий: Инфраструктура кастодиального управления укрепляется в течение следующих 12–24 месяцев. Банки предлагают ограниченные торговые услуги, уделяя особое внимание токенизации активов для розничных клиентов. Инвесторы получают выгоду от повышения безопасности, но должны сохранять бдительность в отношении ликвидности и изменений в регулировании.

Eden RWA: конкретный пример токенизированной недвижимости Custody-First

Eden RWA — это инвестиционная платформа, которая упрощает доступ к элитной недвижимости французского Карибского бассейна — объектам на Сен-Бартелеми, Сен-Мартене, Гваделупе и Мартинике. Платформа токенизирует каждую виллу с помощью токенов недвижимости ERC-20, обеспеченных специализированной компанией SPV (SCI/SAS). Инвесторы получают периодический доход от аренды, выплачиваемый в стейблкоинах (USDC) непосредственно на их кошелек Ethereum.

Ключевые особенности:

Долевое владение: Любой инвестор может приобрести акцию за цифровые токены.
Автоматическое распределение дохода: Смарт-контракты выплачивают дивиденды в USDC без ручного вмешательства.
Экспериментальный уровень: Ежеквартально сертифицированные судебными приставами розыгрыши присуждают держателям токенов бесплатную неделю на вилле, которой они частично владеют.
Управление с использованием DAO: Держатели токенов голосуют за решения о ремонте, продаже и использовании, обеспечивая баланс между надзором со стороны сообщества и эффективным исполнением.

Eden RWA служит примером того, как надежное хранение, управляемое безопасными смарт-контрактами и регулируемыми SPV, позволяет розничным инвесторам участвовать в ценных реальных активах без традиционного банковского обслуживания. посредников.

Чтобы узнать больше о предпродаже Eden RWA, перейдите по официальным ссылкам ниже. Эта информация предоставлена исключительно в образовательных целях и не является рекомендацией или гарантией возврата.

Подробности предпродажи Eden RWA | Присоединяйтесь к сообществу предпродажи

Практические рекомендации для инвесторов

Убедитесь, что любое кастодиальное решение регулируется и проходит аудит.
Изучите базовую структуру активов токена (SPV, юридический титул).
Проверьте отчеты аудита смарт-контрактов на наличие потенциальных уязвимостей.
Отслеживайте варианты ликвидности — доступность на первичном и вторичном рынках.
Оценивайте модели управления, чтобы убедиться, что ваши права голоса имеют смысл.
Будьте в курсе изменений в регулировании, которые могут повлиять на требования к кастодиальному хранению.

Мини-FAQ

Что такое кастодиальное хранение криптовалют?

Кастодиальное хранение криптовалют — это безопасное хранение и управление цифровыми активами, как правило, регулируемой третьей стороной. сторона или банк.

Почему банки отдают приоритет кастодиальному обслуживанию, а не торговым десками?

Кастодиальное обслуживание решает вопросы соблюдения нормативных требований, снижения рисков и эффективности капитала — критически важные основы для расширения торговых услуг.

Как токенизированная недвижимость работает на практике?

Реальные активы объединяются в SPV, которые выпускают токены ERC-20. Инвесторы владеют долей в этой недвижимости и получают доход через распределения, управляемые смарт-контрактами.

Какие риски следует учитывать при работе с платформами RWA?

Риски включают в себя ошибки смарт-контрактов, ограничения ликвидности, регуляторную неопределенность и сбои кастодиального обслуживания.

Заключение

Стратегия кастодиального обслуживания, принятая банками в 2025 году, отражает более широкий сдвиг в сторону безопасных, регулируемых экосистем цифровых активов. Создав сначала надежные решения для хранения, учреждения могут впоследствии предоставлять торговые услуги на уровне уровней, не ставя под угрозу соблюдение требований или управление рисками. Для розничных инвесторов такие платформы, как Eden RWA, демонстрируют ощутимые преимущества такого подхода: долевое владение, прозрачные потоки доходов и управление сообществом, подкрепленные надежной системой доверительного управления.

Отказ от ответственности

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать финансовые решения.

Банки и криптовалюта: почему в банках депозитарное хранение часто предшествует торговым операциям