Ethereum (ETH): por qué algunos fondos rotan de tokens L2 a ETH

Explora por qué los fondos institucionales están migrando de tokens de capa 2 a Ethereum, los impulsores de esta tendencia y qué significa para los inversores en 2025.

• Los flujos de fondos institucionales se han trasladado de tokens de capa 2 a ETH nativo.
• El cambio está impulsado por la dinámica de las comisiones, la liquidez y la claridad regulatoria.
• Los inversores deben considerar los costos del gas, la exposición en cadena y las oportunidades emergentes de RWA.

Ethereum (ETH): por qué algunos fondos rotan de tokens L2 a ETH es una pregunta que ha surgido en las mesas de inversión en 2025. Las acumulaciones de tokens de capa 2 como Optimism y Arbitrum han ofrecido comisiones de gas más bajas y un mayor rendimiento, atrayendo millones de dólares en capital. Sin embargo, datos recientes del mercado muestran un retroceso notable hacia la capa base, con varios grandes fondos de criptomonedas reasignando activos de tokens L2 a ETH. Para los inversores minoristas que navegan por el panorama posterior al auge de las criptomonedas, comprender esta rotación es esencial. Señala expectativas cambiantes sobre la rentabilidad, la exposición al riesgo y la integración más amplia de los activos del mundo real (RWA) en los ecosistemas DeFi. Este artículo examina la mecánica detrás de esta tendencia, sus implicaciones para el mercado y cómo las plataformas de propiedades tokenizadas como Eden RWA encajan en este panorama cambiante. A continuación, aprenderá: los principales impulsores que impulsan los fondos hacia ETH; cómo funcionan los tokens de capa 2 y por qué su atractivo podría estar disminuyendo; el contexto regulatorio que configura estos movimientos; y ejemplos concretos de tokenización de activos del mundo real que podrían influir en futuras decisiones de asignación. Al final, debería tener una visión clara de si esta rotación es temporal o indica un cambio más profundo en la estrategia institucional.

Antecedentes y contexto

La red Ethereum ha sido durante mucho tiempo la columna vertebral de las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens no fungibles (NFT). Las soluciones de capa 2 (L2), como Optimistic Rollups y zk-Rollups, se introdujeron para aliviar la congestión en la red principal mediante la agrupación de transacciones fuera de la cadena antes de confirmar las actualizaciones de estado final. Su promesa (tarifas más bajas, tiempos de confirmación más rápidos) ha atraído tanto a usuarios minoristas como a capital institucional.

Sin embargo, en 2025, una combinación de factores ha erosionado esa ventaja. El aumento de los precios del gas durante los picos de congestión de la red, junto con la introducción de nuevos rollups L2 que ofrecen un rendimiento similar, pero con tarifas más altas, ha reducido la diferencia de costos. Además, los reguladores examinan cada vez más las emisiones de tokens L2 para garantizar su cumplimiento con las leyes de valores, lo que añade riesgo legal a la exposición en cadena. Entre los actores clave en este espacio se incluyen la Fundación Ethereum (que mantiene el protocolo base), Optimism Technologies, Arbitrum One y LayerZero Labs, que proporcionan puentes de interoperabilidad. Inversores institucionales como Grayscale, Pantera y la división de Activos Digitales de Fidelity han revelado posiciones significativas tanto en ETH como en tokens L2 durante el último año. Cómo funciona: De los tokens en cadena a la exposición en la capa base Los tokens L2 funcionan ejecutando transacciones en una cadena secundaria que publica periódicamente cambios de estado agregados en Ethereum. Este proceso reduce la cantidad de mensajes procesados ​​directamente en la red principal, lo que reduce las comisiones. Por ejemplo:

• Paso 1: Ejecución de la transacción. Un usuario envía una operación (p. ej., intercambiar USDC por DAI) al rollup L2.
• Paso 2: Compromiso de estado. El rollup agrega múltiples transacciones y publica una prueba sucinta en Ethereum, actualizando el estado de la red principal.
• Paso 3: Liquidación final. Si surgen disputas, los usuarios pueden impugnarlas en cadena dentro de una ventana definida; de lo contrario, el estado L2 se vuelve inmutable.

Los actores involucrados son:

• Emisores/Desarrolladores. Construyen y mantienen contratos de rollup.
• Custodios y proveedores de liquidez. Ofrecen fondos de liquidez tanto en L1 como en L2 para facilitar los swaps.
• Inversores. Mantienen tokens que representan un reclamo sobre los activos subyacentes o recompensas del protocolo.

Cuando los fondos cambian de tokens L2 de regreso a ETH, en realidad están optando por la exposición directa al modelo de seguridad y liquidez de la capa base, renunciando a los beneficios de las comisiones de los rollups a cambio de una menor fricción regulatoria y un mayor respaldo de activos.

Impacto en el mercado y casos de uso

La rotación tiene efectos tangibles en la dinámica de precios. A medida que el capital institucional sale de los tokens L2, su capitalización de mercado se reduce, lo que a menudo conduce a una caída temporal en los precios de los tokens. Por el contrario, la liquidez de ETH se profundiza debido al mayor volumen de operaciones y a los nuevos depositantes que buscan exposición en la capa base.

Algunos ejemplos del mundo real incluyen bienes raíces tokenizados en plataformas como Eden RWA, que aprovecha la seguridad de Ethereum para la propiedad fraccionada. A medida que los fondos buscan una exposición más tangible, crece el interés por los proyectos respaldados por ETH.

Riesgos, Regulación y Desafíos

Si bien las soluciones de Capa 2 reducen los costos de transacción, introducen nuevos vectores de riesgo:

• Riesgo de Contratos Inteligentes. Los errores en los contratos de acumulación pueden provocar la pérdida de fondos; las auditorías son obligatorias, pero no infalibles.
• Custodia y Liquidez. Los fondos de liquidez de Capa 2 pueden agotarse si los principales LP se retiran, lo que provoca un deslizamiento para los operadores.
• Incertidumbre Regulatoria. La SEC ha señalado la posible aplicación de medidas restrictivas contra las ventas de tokens no registrados en plataformas de Capa 2; un escrutinio similar podría extenderse a los protocolos DeFi.

Para ETH, las principales preocupaciones giran en torno a la congestión y la escalabilidad de la red. Aunque la adopción acumulada de Ethereum 2.0 busca mitigar esto, los aumentos repentinos de la demanda aún pueden disparar las tarifas del gas, socavando el atractivo que mantiene los fondos invertidos.

Perspectivas y escenarios para 2025+

Escenario alcista. Si los protocolos de capa 2 mejoran la interoperabilidad y reducen las tarifas por debajo de los niveles actuales de Ethereum, manteniendo al mismo tiempo el cumplimiento normativo, los fondos podrían reingresar a los tokens L2. Un ecosistema RWA sólido también podría atraer nuevo capital institucional a las cadenas L2 que ofrecen mayores oportunidades de rendimiento.

Escenario bajista. Los aumentos persistentes del precio del gas en ETH, combinados con el endurecimiento de la regulación sobre los activos tokenizados, podrían impulsar más capital hacia las finanzas tradicionales o las monedas estables, reduciendo la demanda tanto de ETH como de tokens L2.

El escenario base más realista prevé un equilibrio gradual. Es probable que los fondos mantengan carteras diversificadas: exposición principal a ETH para seguridad y liquidez, complementada con posiciones selectivas en L2 que ofrecen claras ventajas en las comisiones y seguridad regulatoria. Este enfoque híbrido se alinea con las estrategias de inversión con gestión de riesgos.

Eden RWA: Tokenización de bienes raíces de lujo en el Caribe francés

Entre las numerosas plataformas de RWA que aprovechan la infraestructura de Ethereum, Eden RWA destaca por su enfoque en propiedades de alta gama en el Caribe francés. La plataforma democratiza el acceso mediante la emisión de tokens ERC-20 que representan la propiedad fraccionada de un vehículo de propósito especial (SPV) dedicado que posee una villa de lujo.

Cómo funciona:

• Selección de activos. Las propiedades en San Bartolomé, San Martín, Guadalupe o Martinica se examinan por su calidad y potencial de rendimiento.
• Creación de SPV. Se forma un SCI/SAS para mantener la propiedad; Los inversores adquieren tokens ERC-20 que representan una participación indirecta en esta entidad.
• Distribución de ingresos. Los ingresos por alquiler se pagan en USDC, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense, directamente en las billeteras Ethereum de los titulares a través de contratos inteligentes.
• Capa experiencial. Trimestralmente, un sorteo certificado por un alguacil selecciona a un titular de tokens para una estancia de una semana gratuita; esto mejora la participación de la comunidad y agrega valor tangible.
• Gobernanza. Una estructura DAO-light permite a los titulares de tokens votar sobre decisiones importantes (planes de renovación, calendario de ventas o uso de la propiedad), lo que garantiza la alineación de intereses y mantiene la eficiencia operativa.

El modelo de Eden RWA es relevante para la tendencia actual de rotación de ETH porque ofrece un activo tangible que genera ingresos y está completamente anclado a la capa de seguridad de Ethereum. Los inversores que buscan exposición más allá de los tokens especulativos pueden encontrar estas plataformas atractivas para diversificar sus carteras dentro del ecosistema DeFi.

Si está interesado en explorar esta oportunidad, puede obtener más información sobre la próxima preventa de Eden RWA y cómo participar:

• Información de la preventa de Eden RWA
• Acceso directo a la preventa

Estos enlaces proporcionan información detallada del producto y los pasos necesarios para unirse a la preventa. La participación no garantiza la rentabilidad; los lectores deben realizar una diligencia debida independiente antes de invertir.

Conclusiones prácticas

• Monitoree las tendencias de las tarifas de gas en las cadenas L1 y L2: los aumentos bruscos suelen preceder a la reasignación de capital.
• Siga la profundidad de la liquidez en los principales protocolos DeFi; Las retiradas repentinas pueden indicar un cambio en la confianza de los inversores.
• Evalúe los cambios regulatorios, especialmente las directrices de la SEC sobre valores tokenizados y las actualizaciones de MiCA en la UE.
• Evalúe la calidad de los activos, el historial de rendimiento y las estructuras de gobernanza de las plataformas RWA antes de comprometer capital.
• Considere la exposición híbrida: mantenga las tenencias principales en ETH por seguridad, mientras asigna una parte a tokens L2 que demuestren claras ventajas en las comisiones.
• Utilice herramientas de análisis en cadena (por ejemplo, Dune Analytics) para mantenerse informado sobre los volúmenes de flujo de tokens y la concentración de titulares.

Mini preguntas frecuentes

¿Por qué se están retirando los fondos de los tokens de capa 2?

Las altas comisiones de gas durante la congestión, las incertidumbres regulatorias en torno a las emisiones de tokens L2 y una creciente preferencia por la seguridad y la liquidez del propio ETH impulsan este cambio.

¿Qué es un token de propiedad ERC-20?

Un token ERC-20 representa la propiedad fraccionada de un activo inmobiliario, respaldado por una entidad legal (SPV) que posee la propiedad. Los titulares de tokens reciben pagos proporcionales de ingresos mediante contratos inteligentes. ¿Cómo garantiza Eden RWA la protección del inversor? Eden RWA utiliza contratos inteligentes auditados en Ethereum, un modelo de gobernanza transparente y pagos en monedas estables en USDC para mitigar el riesgo de contraparte y mantener la liquidez. ¿Puedo negociar mis tokens inmobiliarios en mercados secundarios? Actualmente, Eden RWA se centra en la preventa primaria. Se planea un mercado secundario que cumpla con las normas para futuras fases una vez que se obtengan las aprobaciones regulatorias. Conclusión La reciente rotación de los tokens de Capa 2 a Ethereum refleja una reevaluación más amplia de la rentabilidad, la exposición regulatoria y la calidad de los activos dentro de las carteras institucionales. Si bien los rollups de L2 siguen ofreciendo importantes ventajas de rendimiento, la combinación de mayores picos de gas, la evolución de los marcos de cumplimiento normativo y las atractivas oportunidades de RWA en ETH está impulsando a los fondos hacia la exposición a la capa base. Para los inversores minoristas, esta tendencia subraya la importancia de supervisar la dinámica de las comisiones, los perfiles de liquidez y las nuevas clases de activos tokenizados. Plataformas como Eden RWA ilustran cómo se puede aprovechar la infraestructura de Ethereum para crear vehículos de inversión reales que combinen transparencia, rendimiento y valor experiencial, factores que probablemente influyan en las futuras decisiones de asignación. Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, legal ni fiscal. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.