Adopción de RWA: qué bancos lideran los pilotos de tokenización este año

Explore qué bancos lideran los pilotos de tokenización de RWA este año y qué significa esto para los inversores minoristas.

• Qué cubre el artículo: Una descripción general de los pilotos institucionales actuales en tokenización de activos del mundo real (RWA), actores clave, mecanismos, riesgos y perspectivas futuras.
• Por qué es importante ahora: 2025 ve un aumento en las ofertas de tokens reguladas a medida que los bancos prueban los marcos de cumplimiento y la integración de DeFi.
• Perspectiva principal: Si bien varios bancos están experimentando, solo unos pocos han publicado pilotos concretos que podrían dar forma a la próxima ola de adopción generalizada de RWA.

Adopción de RWA: qué bancos lideran los pilotos de tokenización este año es una pregunta que se encuentra en la intersección de las finanzas tradicionales y la innovación de la Web3. En 2025, los actores institucionales ya no son meros observadores; Están diseñando activamente marcos para incorporar activos físicos a las plataformas blockchain. La promesa es clara: liquidez, transparencia y propiedad fraccionada, pero el camino aún está plagado de incertidumbres regulatorias, técnicas y de mercado. Para los inversores minoristas que operan en el sector de las criptomonedas, comprender qué bancos están impulsando el crecimiento proporciona un punto de referencia para evaluar las plataformas emergentes, evaluar el apetito por el riesgo e identificar posibles oportunidades de inversión. También ofrece información sobre cómo el nivel institucional podría influir en los estándares de tokens, las soluciones de custodia y los modelos de gobernanza que podrían afectar a todos los participantes del ecosistema. Este artículo analiza el panorama actual: explica qué implica la tokenización de RWA, cómo los bancos están estructurando proyectos piloto, casos de uso reales, los riesgos involucrados y hacia dónde se dirige el sector. Al final, tendrá una idea clara de qué instituciones financieras lideran el cambio, qué significa eso para la exposición minorista y cómo abordar el espacio con la debida diligencia.

Antecedentes y contexto

Los activos del mundo real (RWA) se refieren a tenencias tangibles o intangibles, como bienes raíces, arte, materias primas o deuda corporativa, que pueden representarse digitalmente en una cadena de bloques. La tokenización convierte las participaciones de propiedad en tokens criptográficos, generalmente estándares ERC-20 o ERC-1155, que luego pueden negociarse en mercados abiertos.

La tokenización se ha promocionado durante mucho tiempo como un puente entre el mundo ilíquido de los activos físicos y la liquidez de los mercados digitales. La idea es que al dividir un activo en miles de tokens fungibles, más inversores pueden participar con umbrales de capital más bajos. Sin embargo, hasta hace poco, la mayoría de los esfuerzos de tokenización se limitaban a proyectos boutique o tokens autoemitidos sin supervisión regulatoria.

En 2025, una confluencia de factores ha acelerado la participación institucional:

• Claridad regulatoria: El marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea ahora se aplica a las ofertas de tokens de valores, lo que brinda a los bancos una vía legal para el cumplimiento. En EE. UU., la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha aclarado su postura sobre los “tokens de seguridad”, creando un límite más claro entre la utilidad y la clasificación de los valores.
• Madurez tecnológica: Las soluciones de escalado de capa 2 (por ejemplo, Optimism y Arbitrum) reducen los costos del gas, mientras que los protocolos de custodia como CITRUS ofrecen una gestión segura de claves para billeteras institucionales.
• Apetencia inversora: El cambio pospandémico hacia carteras diversificadas ha impulsado la demanda de activos alternativos a los que se puede acceder a través de billeteras de criptomonedas.

Entre los actores clave en 2025 se incluyen grandes bancos como JPMorgan, Deutsche Bank y UBS, cada uno de los cuales está lanzando programas piloto con bonos inmobiliarios o de infraestructura tokenizados. Mientras tanto, fintechs como Safeguard se asocian con custodios tradicionales para crear soluciones “reg-tech” que integran comprobaciones KYC/AML directamente en el proceso de emisión.

Cómo funciona

El proceso de tokenización se puede dividir en cuatro pasos principales:

1. Selección de activos y diligencia debida: El banco identifica un RWA adecuado (por ejemplo, un edificio comercial) y realiza evaluaciones legales, financieras y ambientales.
2. Estructuración y creación de SPV: Se establece un Vehículo de Propósito Especial (SPV) para mantener el activo en nombre de los titulares de tokens. Esta entidad garantiza una propiedad legal clara y aísla el riesgo.
3. Emisión de tokens e implementación de contratos inteligentes: El SPV emite tokens ERC-20 que representan acciones fraccionarias. Los contratos inteligentes hacen cumplir las distribuciones de dividendos, los derechos de voto y los controles de cumplimiento.
4. Mercado secundario y custodia: Los tokens se cotizan en bolsas reguladas o en mesas de negociación extrabursátiles (OTC). Los servicios de custodia protegen las claves subyacentes al tiempo que permiten transferencias fluidas.

Los actores de este ecosistema incluyen:

• Emisores: Bancos o fintechs que proporcionan capital y estructura legal.
• Custodios: Empresas como Ledger que mantienen claves privadas bajo estrictos protocolos de seguridad.
• Inversores: Participantes minoristas que tienen tokens en sus billeteras Ethereum, lo que les permite estar al tanto del rendimiento del activo.
• Reguladores: Organismos que garantizan el cumplimiento de las leyes de valores y las normas contra el lavado de dinero (AML).

Impacto en el mercado y casos de uso

Los proyectos piloto de tokenización de RWA más visibles giran en torno a bienes raíces, bonos de infraestructura y arte. A continuación, se muestra una instantánea de los proyectos activos en 2025:

Estos proyectos piloto ilustran una transición hacia ofertas de tokens reguladas y transparentes que pueden integrarse en los flujos de trabajo de inversión existentes. Para los inversores minoristas, la ventaja es un mayor acceso a activos de alta barrera y posibles flujos de ingresos pasivos. Sin embargo, la liquidez de los mercados secundarios sigue siendo limitada en comparación con las bolsas tradicionales.

Riesgos, Regulación y Desafíos

A pesar de la promesa, persisten varios riesgos:

• Incertidumbre regulatoria: Las diferencias jurisdiccionales implican que un token que cumpla con las normas en la UE podría enfrentar restricciones en EE. UU. La cambiante política de cumplimiento de la SEC sobre tokens de seguridad añade otra capa de imprevisibilidad.
• Riesgo de contratos inteligentes: Los errores o fallas de diseño pueden provocar la pérdida de fondos, como se ha visto en exploits de alto perfil anteriores. Las auditorías realizadas por empresas como CertiK mitigan, pero no eliminan, esta amenaza.
• Custodia y gestión de claves: La pérdida o el compromiso de las claves privadas puede invalidar toda la inversión. Las soluciones de billeteras multifirma y hardware son mitigaciones estándar.
• Restricciones de liquidez: Los activos tokenizados suelen negociarse en volúmenes limitados, lo que dificulta la salida de posiciones a precios de mercado.
• Brechas de propiedad legal: Incluso con vehículos de propósito especial (SPV), algunas jurisdicciones pueden no reconocer la propiedad de tokens como equivalente a las escrituras tradicionales, lo que podría afectar su exigibilidad.

Ejemplos concretos resaltan estos problemas: un incidente en 2024 donde el contrato inteligente de un token de arte falló durante una venta, lo que provocó una interrupción temporal de la negociación, y un regulador estadounidense multó a un banco por procedimientos KYC inadecuados en una oferta de bonos tokenizados.

Perspectivas y escenarios para 2025 en adelante

Escenario alcista: Los marcos regulatorios se consolidan en los principales mercados, lo que lleva a una adopción institucional generalizada. Los fondos de liquidez se expanden a medida que más bancos lanzan ETF tokenizados y surgen mercados secundarios. Los inversores minoristas se benefician de carteras diversificadas con umbrales de entrada más bajos.

Escenario bajista: Las medidas restrictivas o de cumplimiento regulatorio tienen un efecto disuasorio. Los fallos técnicos provocan una pérdida de confianza y la liquidez se agota. Los actores institucionales se retiran, lo que limita el acceso de los participantes minoristas.

Caso base (más realista): En 2025, se observará un crecimiento gradual de las ofertas tokenizadas, con bancos realizando pilotos que se ampliarán gradualmente tras las revisiones regulatorias exitosas. Los mercados secundarios siguen siendo nichos, pero mejoran a medida que la infraestructura madura. Los inversores minoristas deben realizar una diligencia debida exhaustiva y estar preparados para una mayor volatilidad en comparación con los activos tradicionales.

Eden RWA

Entre la variedad de proyectos de tokenización, Eden RWA destaca como un ejemplo concreto que se alinea con los intereses de los inversores minoristas. La plataforma democratiza el acceso a bienes raíces de lujo en el Caribe francés mediante la emisión de tokens ERC-20 respaldados por Vehículos de Propósito Especial (SPV) que poseen villas de alta gama en San Bartolomé, San Martín, Guadalupe y Martinica.

Componentes clave de Eden RWA:

• Propiedad fraccionada a través de tokens ERC-20: Cada token representa una participación indirecta de un SPV dedicado, lo que permite a los inversores poseer una porción sin administrar la propiedad directamente.
• Distribución de rendimiento en USDC: Los ingresos por alquiler se enrutan automáticamente a monedas estables y se pagan a las billeteras Ethereum de los inversores a través de contratos inteligentes, lo que garantiza pagos oportunos y transparentes.
• Estancias experienciales trimestrales: Los titulares de tokens son elegibles para una estadía gratuita de una semana en una villa cada trimestre, seleccionada por un sorteo certificado por un alguacil. Esto agrega valor tangible más allá de los ingresos pasivos.
• Gobernanza DAO-light: Los inversores pueden votar sobre decisiones importantes (planes de renovación, cronograma de venta) a través de una organización autónoma descentralizada ligera, equilibrando la eficiencia con la supervisión de la comunidad.
• Pila tecnológica: Construida sobre la red principal de Ethereum, aprovechando los estándares ERC-20, la integración de MetaMask/WalletConnect, la compatibilidad con la billetera de hardware Ledger y un mercado interno peer-to-peer para transacciones primarias y secundarias.

El enfoque de Eden RWA muestra cómo la tokenización puede combinar el cumplimiento normativo (a través de SPV), la mecánica de rendimiento transparente y los incentivos experienciales para atraer a una base de inversores más amplia. Si bien la plataforma aún se encuentra en su fase de preventa, ofrece un caso práctico real sobre cómo los bancos o las fintechs podrían estructurar pilotos similares. Los lectores interesados ​​pueden explorar la próxima preventa de Eden RWA para obtener más información sobre cómo los bienes raíces de lujo tokenizados pueden integrarse en una estrategia de inversión diversificada:

• Resumen de la preventa de Eden RWA
• Únase a la preventa de Eden RWA

Estos enlaces ofrecen información adicional sobre la economía de los tokens, las estructuras de gobernanza y el próximo cronograma de lanzamiento. Tenga en cuenta que este contenido es solo informativo y no constituye asesoramiento de inversión.

Conclusiones prácticas

• Siga los desarrollos regulatorios en su jurisdicción para comprender los requisitos de cumplimiento para tokens de seguridad.
• Verifique que los emisores utilicen SPV o estructuras similares para aislar la propiedad legal de los tenedores de tokens.
• Verifique si los contratos inteligentes se han sometido a auditorías de terceros y qué nivel de transparencia se proporciona.
• Evalúe las disposiciones de liquidez: ¿Existen mercados secundarios activos? ¿Cuál es el diferencial típico entre oferta y demanda?
• Comprenda la estructura de tarifas: las tarifas de emisión, custodia y administración pueden erosionar el rendimiento con el tiempo.
• Revise el modelo de gobernanza: ¿Quién tiene derecho a voto y cómo se ejecutan las decisiones en cadena?
• Considere los fundamentos del activo subyacente: ubicación, tasas de ocupación para bienes raíces; Calidad crediticia de los bonos.
• Esté atento a los acuerdos de custodia: las billeteras multifirma o la gestión de claves de hardware añaden capas de seguridad.

Mini preguntas frecuentes

¿Qué es un RWA tokenizado?

Un RWA tokenizado es una representación digital de la propiedad de un activo físico, codificada como tokens en una cadena de bloques. Estos tokens se pueden intercambiar, transferir y programar con la lógica de un contrato inteligente.

¿Cómo cumplen los bancos con la legislación sobre valores al emitir activos tokenizados?

Normalmente forman SPV que mantienen el activo subyacente y emiten tokens de valor respaldados por estas entidades. El proceso incluye verificaciones KYC/AML, presentaciones regulatorias (por ejemplo, el Formulario D de la SEC en EE. UU.) y el cumplimiento de MiCA u otros estándares jurisdiccionales.

¿Son los bienes raíces tokenizados más riesgosos que los REIT tradicionales?

El perfil de riesgo es similar, pero difiere en liquidez y exposición técnica. Los activos tokenizados pueden ofrecer mayor liquidez si los mercados secundarios maduran, pero también introducen el riesgo de contratos inteligentes y posibles cambios regulatorios.

¿Puedo comprar tokens directamente con moneda fiduciaria?

Algunas plataformas permiten la incorporación de moneda fiduciaria a través de plataformas de intercambio reguladas o custodios. Sin embargo, muchas ventas de tokens requieren depósitos de criptomonedas (por ejemplo, ETH, USDC) a menos que el emisor se asocie con un proveedor de incorporación de moneda fiduciaria.

¿Cuál es el rendimiento típico de los bienes raíces tokenizados?

Los rendimientos varían según el tipo de propiedad y la ubicación, pero generalmente se alinean con los rendimientos de alquiler tradicionales para activos similares. La tokenización aumenta el potencial de una mayor eficiencia de distribución y menores costos de transacción.

Conclusión

La pregunta de qué bancos liderarán los pilotos de tokenización de RWA este año es más que un ejercicio académico; refleja un cambio más amplio hacia la combinación del rigor institucional con la innovación en blockchain. JPMorgan, Deutsche Bank, UBS y fintechs emergentes como Eden RWA están experimentando con ofertas de tokens reguladas que prometen propiedad fraccionada, dividendos transparentes y nuevos modelos de gobernanza.

Para los inversores minoristas, la conclusión clave es que la tokenización puede desbloquear el acceso a activos tradicionalmente ilíquidos, pero conlleva sus propios riesgos: incertidumbre regulatoria, vulnerabilidades de los contratos inteligentes y restricciones de liquidez. Al mantenerse informado sobre los pilotos institucionales, las actualizaciones regulatorias y las mejores prácticas técnicas, puede navegar por este panorama en constante evolución con mayor confianza.

Descargo de responsabilidad

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Siempre haga su propia investigación antes de tomar decisiones financieras.