Normas tributarias sobre criptomonedas: cómo las posiciones DeFi complican las ganancias de capital en 2025

Explore la creciente complejidad de la tributación de las criptomonedas en 2025, con un enfoque en las posiciones DeFi y la declaración de ganancias de capital.

• Las transacciones DeFi crean escenarios tributarios complejos para las ganancias de capital.
• Comprender cómo los datos de blockchain se traducen en declaraciones al IRS es crucial para los inversores minoristas.
• Las plataformas de activos del mundo real como Eden RWA ilustran las implicaciones prácticas.

En 2025, el panorama regulatorio en torno a los activos digitales continúa endureciéndose. Los gobiernos de todo el mundo están perfeccionando las directrices tributarias que se aplican a las tenencias de criptomonedas, especialmente las derivadas de los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi). Para los inversores minoristas intermedios que operan o prestan activamente en plataformas como Uniswap, Aave o Compound, el cálculo de las ganancias de capital puede ser sorprendentemente complejo. El problema radica en que las transacciones DeFi suelen ser instantáneas, constan de varios pasos e involucran numerosos tokens que pueden haberse intercambiado o utilizado como garantía. Cada paso puede desencadenar un hecho imponible para las autoridades fiscales. Este artículo analiza por qué las posiciones DeFi complican las ganancias de capital, cómo cumplir con los requisitos de declaración y qué medidas prácticas pueden tomar los inversores. También examinaremos un ejemplo concreto del sector de activos reales (RWA), Eden RWA, que tokeniza bienes raíces de lujo en el Caribe. Al comparar la propiedad tradicional con su contraparte blockchain, los lectores verán cómo cambia el tratamiento fiscal cuando los activos se incorporan a la cadena.

Antecedentes: La tributación de los activos digitales en 2025

Desde la guía del Tesoro de EE. UU. de 2014 y las declaraciones de la SEC de 2018, las criptomonedas se han tratado como propiedad a efectos fiscales. Esta clasificación significa que cada venta, permuta o transferencia puede generar una ganancia o pérdida de capital. En 2023, el IRS publicó los nuevos requisitos del Formulario 8938, ampliando los umbrales de declaración a las tenencias en el extranjero, y en 2024, el Tesoro publicó una “Guía Fiscal sobre Criptomonedas” actualizada que aclara el tratamiento de las recompensas por staking.

El auge de las DeFi ha añadido capas de complejidad. A diferencia de los intercambios centralizados, donde se genera un único registro de transacción por operación, los protocolos DeFi involucran múltiples interacciones en cadena: préstamos contra garantías, intercambio de tokens a través de creadores de mercado automatizados (AMM) y obtención de rendimiento mediante la provisión de liquidez. Cada interacción puede crear un evento económico que el IRS consideraría imponible.

Los actores reguladores clave incluyen:

• El IRS, que aplica la legislación fiscal estadounidense sobre las actividades con criptomonedas.
• La Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que supervisa si los tokens son valores.
• El marco MICA de la Unión Europea, que estandariza la clasificación de tokens en todos los estados miembros.
• Las autoridades fiscales nacionales en países con mercados de criptomonedas importantes, como la CRA de Canadá y la HMRC del Reino Unido.

Cómo las posiciones DeFi generan eventos imponibles

A continuación, se muestra un esquema paso a paso de las interacciones típicas de DeFi que resultan en eventos imponibles:

1. Adquisición del token base: la compra de ETH o BTC en un intercambio activa una base de costos Entrada.
2. Intercambio a token de protocolo: Intercambiar ETH por un token de gobernanza (p. ej., UNI) a través de un AMM genera una ganancia/pérdida de capital, calculada como la diferencia entre el valor justo de mercado de ETH en el momento del intercambio y su base de costo ajustada.
3. Provisión de liquidez: Añadir tokens a un fondo común y recibir tokens LP crea un hecho imponible si el token LP se considera una propiedad. El IRS trata la recepción de tokens LP como una venta de los activos aportados.
4. Rendimiento de ganancias: Las recompensas por staking, como la UNI recibida por mantener tokens de proveedores de liquidez, se consideran ingresos a su valor justo de mercado el día de la adjudicación.
5. Préstamos y colateralización: Usar ETH para tomar prestado DAI no genera un hecho imponible. Sin embargo, cuando el activo prestado se vende o se intercambia, puede generar ganancias o pérdidas.
6. Cierre de posiciones: La venta de tokens LP o la retirada de un fondo de liquidez a menudo genera una ganancia o pérdida de capital tanto en el token LP como en cualquier activo subyacente que formara parte de la retirada.

Dado que cada paso involucra múltiples tipos de activos, los inversores deben realizar un seguimiento de la base de coste ajustada (ACB) de cada token. El IRS exige la declaración en el Formulario 8949, Anexo D, y posiblemente una hoja de cálculo independiente específica para criptomonedas si se utiliza un agregador externo.

Impacto en el mercado y casos de uso: De los bienes inmuebles tokenizados a la agricultura de rendimiento

El alcance de DeFi se extiende más allá del comercio especulativo. Muchos proyectos ahora ofrecen versiones tokenizadas de activos reales (bienes inmuebles, arte, materias primas) que proporcionan flujos de ingresos pasivos a la vez que permiten la propiedad fraccionada. El sector de RWA ha madurado hasta el punto en que los inversores institucionales están asignando una porción modesta de sus carteras a tokens inmobiliarios respaldados por blockchain.

La Tabla 1 a continuación contrasta la inversión inmobiliaria tradicional con su contraparte tokenizada:

Por ejemplo, un tenedor de tokens de una participación fraccionaria en una villa de Saint‑Barthélemy recibe ingresos trimestrales por alquiler en USDC. Si bien los ingresos se gravan como ingresos ordinarios (o dividendos potencialmente calificados) al recibirlos, cualquier venta o transferencia del token de propiedad genera impuestos sobre las ganancias de capital.

Riesgos, regulación y desafíos

A pesar de su promesa, DeFi y RWA plantean varios factores de riesgo para el cumplimiento tributario:

• Riesgo de contrato inteligente: Los errores pueden provocar transferencias no deseadas o la pérdida de tokens, lo que complica los cálculos de ACB.
• Preocupaciones de custodia: Mantener activos en billeteras frías reduce la exposición, pero requiere un mantenimiento de registros diligente.
• Restricciones de liquidez: Incluso los activos tokenizados pueden enfrentar escasez de liquidez, lo que dificulta la obtención de ganancias a valor justo de mercado.
• Ambigüedad de propiedad legal: La propiedad de tokens podría no traducirse directamente en derechos de propiedad legales en todas las jurisdicciones.
• KYC/AML Cumplimiento: Algunos protocolos requieren verificación de identidad; su incumplimiento puede dar lugar a sanciones o la incautación de activos.
• Cambios regulatorios: Nuevas legislaciones, como la MiCA de la UE, podrían reclasificar ciertos tokens como valores, modificando el tratamiento fiscal y las obligaciones de información.

Un escenario negativo realista implica una repentina represión regulatoria sobre los fondos de liquidez de DeFi, lo que provocaría rápidas caídas del precio de los activos. Los inversores que poseen tokens LP podrían enfrentarse a pérdidas significativas y complejas normas de venta con pérdidas si intentan compensar las ganancias.

Perspectivas y escenarios para 2025+

Escenario alcista: La claridad regulatoria llega con el marco MiCA de la UE, que estandariza la clasificación de tokens. Los protocolos DeFi adoptan mejores herramientas de información, lo que reduce las dificultades de cumplimiento. Los inversores pueden declarar sus ganancias de capital sin problemas a través de un software fiscal integrado.

Escenario bajista: La SEC impone una estricta aplicación de las normas de valores sobre los tokens de gobernanza, lo que obliga a muchos proyectos a cerrar o convertirse en estructuras de custodia. La liquidez se agota y el coste de mantener tokens aumenta drásticamente.

Caso base (12-24 meses): Continúan las actualizaciones regulatorias graduales, y las autoridades fiscales adoptan plataformas de informes compatibles con criptomonedas. DeFi sigue siendo un espacio de alto riesgo y alta rentabilidad; los inversores deben mantener registros meticulosos y recurrir a asesores profesionales para garantizar el cumplimiento normativo.

Eden RWA: Tokenización de bienes raíces de lujo en el Caribe

Como ejemplo de cómo los activos del mundo real se relacionan con la tributación de DeFi, Eden RWA ofrece propiedad fraccionada de villas de lujo en el Caribe francés mediante tokens ERC-20. Cada token representa una participación en una entidad de propósito especial (SPV) que posee la propiedad.

• Estructura del token: La plataforma emite tokens ERC-20 específicos para cada propiedad (p. ej., STB-VILLA-01). Los inversores pueden comprar, vender o intercambiar estos tokens en el mercado interno de Eden.
• Distribución de ingresos: El producto del alquiler se paga en monedas estables (USDC) directamente a las billeteras Ethereum de los titulares. Estos pagos están sujetos a impuestos como ingresos ordinarios en EE. UU., aunque pueden calificar para un tratamiento de dividendos calificado en ciertas circunstancias.
• Gobernanza y utilidad: El modelo de gobernanza DAO-light permite a los titulares de tokens votar sobre renovaciones, plazos de venta y políticas de uso. Un token de utilidad independiente ($EDEN) incentiva la participación en la plataforma.
• Capa Experiencial: Trimestralmente, un titular de token seleccionado al azar recibe una semana gratis en la villa, lo que añade un componente de valor experiencial que no está directamente sujeto a impuestos como ingresos.

El modelo de Eden demuestra cómo se aplican las normas fiscales de DeFi a los tokens respaldados por activos: cada transferencia del token de propiedad puede generar la declaración de ganancias de capital; cada pago de alquiler genera ingresos ordinarios; y cualquier venta del SPV en sí misma resulta en un evento de ganancias de capital independiente. Los inversores deben conciliar estas obligaciones fiscales superpuestas en múltiples jurisdicciones.

Los lectores interesados ​​pueden explorar la preventa de Eden RWA para comprender cómo funciona la propiedad fraccionada en la práctica:

Preventa de Eden RWA | Detalles de la preventa

Consejos prácticos

• Realice un seguimiento de cada transacción en cadena y su valor justo de mercado al momento de su ocurrencia.
• Utilice un agregador de impuestos o un servicio profesional que admita informes DeFi para generar automáticamente las entradas del Formulario 8949.
• Mantenga registros de las recompensas de staking, los recibos de provisión de liquidez y cualquier rendimiento obtenido en monedas estables.
• Comprenda que las ventas de tokens pueden generar ganancias de capital e ingresos similares a dividendos según la jurisdicción.
• Manténgase al tanto de los cambios regulatorios, especialmente las actualizaciones de cumplimiento de MiCA y la SEC que afectan a los tokens de gobernanza.
• Para tokens RWA como los de Eden, contabilice por separado los ingresos por alquiler, las ganancias de capital por la venta de tokens y cualquier distribución corporativa del SPV.
• Considere el uso de soluciones de custodia o billeteras de hardware para mitigar los contratos inteligentes. Riesgo a la vez que se preserva la auditabilidad.

Mini preguntas frecuentes

¿Qué es la base de costo en DeFi?

El precio de compra original de un token, ajustado por swaps y transferencias posteriores. Determina la ganancia o pérdida cuando se vende el activo.

¿Son imponibles las recompensas por staking?

Sí. En la mayoría de las jurisdicciones, el valor justo de mercado de las recompensas recibidas el día en que se otorgan se considera ingreso ordinario.

¿Puedo reclamar una venta de lavado por una transacción DeFi?

El IRS actualmente no reconoce completamente las reglas de venta de lavado para criptomonedas. Sin embargo, algunos programas tributarios permiten aplicarlas manualmente si se cumplen los criterios.

¿Cómo declaro los ingresos por alquiler de bienes inmuebles tokenizados?

Los ingresos por alquiler recibidos en monedas estables se consideran ingresos ordinarios. Deben declararse en el Anexo 1 (Formulario 1040) o equivalente, según su jurisdicción.

¿Poseer un token RWA me otorga derechos de propiedad legales?

La propiedad está representada por la estructura SPV subyacente y se registra en la cadena. Los derechos legales dependen del reconocimiento de la propiedad tokenizada por parte de la jurisdicción específica.

Conclusión

La intersección de DeFi y la legislación fiscal se ha convertido en un objetivo en movimiento en 2025. Si bien blockchain ofrece una transparencia sin precedentes, también crea un laberinto de eventos imponibles que requieren un mantenimiento de registros meticuloso y una comprensión de las normas de impuestos sobre la propiedad y la renta. Los activos tokenizados del mundo real, como los que ofrece Eden RWA, ilustran cómo se desarrollan estas complejidades cuando las inversiones tradicionales migran a la cadena.

Para los inversores minoristas que gestionan posiciones en DeFi, la clave es adoptar un enfoque disciplinado: mantener registros detallados de las transacciones, aprovechar las herramientas de informes especializadas y mantenerse informados sobre los avances regulatorios. Hacerlo no solo garantiza el cumplimiento normativo, sino que también maximiza los beneficios financieros de participar en este ecosistema en rápida evolución.

Descargo de responsabilidad

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, legal ni fiscal. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.