ETFs de criptomonedas: Por qué algunos asesores prefieren el spot a los ETFs – 2025

Explore por qué los asesores de criptomonedas aún prefieren la negociación directa al contado sobre la exposición a ETFs, el panorama regulatorio y cómo los activos tokenizados del mundo real como Eden RWA encajan en este cambio.

• La negociación directa al contado ofrece comisiones más bajas, mayor liquidez y menos riesgos de custodia que los ETFs.
• Los reguladores están endureciendo las normas sobre los ETFs de criptomonedas, lo que genera incertidumbre para los inversores.
• Eden RWA muestra un ejemplo práctico de activos tokenizados del mundo real que cierran la brecha.
• Los intermediarios minoristas de criptomonedas deben comprender las desventajas antes de elegir un camino de inversión.

El año pasado se observó un aumento en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptomonedas, lo que promete una exposición de grado institucional a los activos digitales. Sin embargo, incluso mientras los reguladores avanzan hacia las aprobaciones, muchos asesores siguen orientando a sus clientes hacia posiciones directas al contado en lugar de inversiones en ETF. Esta preferencia se debe a consideraciones de costos, la claridad regulatoria y la naturaleza cambiante de las soluciones de custodia. Para los inversores intermedios en criptomonedas (aquellos que tienen cierta exposición pero carecen de vínculos institucionales sólidos), la decisión entre una compra al contado y un ETF puede determinar el rendimiento de la cartera, el perfil de riesgo y la rentabilidad a largo plazo. Comprender por qué los asesores se inclinan por la compra directa al contado es esencial para tomar decisiones informadas sobre dónde asignar el capital en 2025. En este artículo, analizaremos la mecánica de los ETF de criptomonedas, los compararemos con la negociación al contado, examinaremos los avances regulatorios y analizaremos cómo la tokenización de activos del mundo real (RWA), ejemplificada por Eden RWA, ofrece una alternativa. Al final, tendrá una idea clara de qué enfoque se alinea con sus objetivos de inversión. Antecedentes: El auge de los ETF de criptomonedas

Un ETF de criptomonedas es un fondo que cotiza en las bolsas de valores tradicionales y que contiene una cesta de activos digitales o un único token. Los inversores compran acciones como cualquier otro valor; el valor liquidativo (VAN) del fondo refleja las inversiones subyacentes en criptomonedas.

Desde 2021, varios reguladores estadounidenses y europeos han abierto la puerta a los ETF de Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas alternativas. La promesa es doble: acceso institucional a través de cuentas de corretaje conocidas y supervisión regulatoria que podría legitimar los mercados de criptomonedas. Entre los actores clave del mercado se encuentran: iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el primer ETF de Bitcoin de EE. UU. que se lanzó en 2022. GBTC de Grayscale, un fideicomiso anterior a los ETF, a menudo citado como referencia para la exposición a criptomonedas. Bolsas europeas como Euronext y LSE, que comenzaron a cotizar ETF de Bitcoin a finales de 2024 bajo las normas de MiCA. Los marcos regulatorios siguen evolucionando. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tiene un historial de aprobaciones cautelosas, alegando preocupaciones sobre la “manipulación del mercado”. Por el contrario, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea busca una cobertura más amplia, pero aún impone estrictos requisitos KYC/AML.

2. Cómo funciona: Spot vs. ETF

Operaciones al contado:

• Un inversor compra una criptomoneda directamente en una bolsa o en una mesa OTC.
• La propiedad se registra en la cadena de bloques; las claves privadas controlan el activo.
• Las comisiones suelen ser más bajas (spreads creador/tomador) y varían según la plataforma.

Estructura del ETF:

• Un gestor de fondos mantiene los criptoactivos subyacentes en cuentas de custodia.
• El ETF emite acciones que se negocian en una bolsa regulada; cada acción representa una fracción de las tenencias del fondo.
• Las comisiones de gestión (ratios de gastos) y los posibles cargos por ventas se suman al coste.

Diferencias clave:

Los asesores suelen sopesar estos factores frente a la tolerancia al riesgo del cliente, las implicaciones fiscales y la exposición deseada.

3. Impacto en el mercado y casos de uso

Los ETF de criptomonedas han permitido:

• Entradas institucionales: Los fondos de pensiones y los gestores de activos pueden asignar activos digitales sin necesidad de establecer una infraestructura específica para criptomonedas.
• Descubrimiento de precios: La fijación de precios de los ETF fuerza la alineación entre el mercado on-chain y los índices off-chain.
• Diversificación de productos: Los ETF multiactivo agrupan Bitcoin, Ethereum y alt-coins en un único instrumento negociable.

Los inversores minoristas se benefician de:

• Interfaces de corretaje familiares.
• Salvaguardias regulatorias (p. ej., supervisión de la SEC).
• Menor barrera de entrada en comparación con el mantenimiento de claves privadas.

Sin embargo, el crecimiento de los ETF de criptomonedas también se ha intensificado. escrutinio. En 2025, varios lanzamientos de ETF de alto perfil enfrentaron retrasos debido a las verificaciones de cumplimiento de MiCA, lo que subraya la fricción regulatoria que puede frenar el impulso del mercado.

4. Riesgos, regulación y desafíos

• Incertidumbre regulatoria: La postura de “no aprobación” de la SEC sobre ciertos ETF de Bitcoin y las enmiendas pendientes de MiCA significan que los inversores pueden enfrentar retiros repentinos de productos o reclasificaciones.
• Riesgo de custodia: Los custodios de los fondos pueden convertirse en objetivos de hackers; cualquier violación podría erosionar el NAV del ETF.
• Desajuste de liquidez: El precio de mercado de un ETF puede divergir de su NAV si los activos subyacentes se negocian en mercados delgados, lo que lleva a un “deslizamiento de precios”.
• Riesgo de contrato inteligente (solo al contado): Los inversores directos al contado dependen de la seguridad del mercado; Un ataque informático o una insolvencia pueden resultar en una pérdida total.
• Cumplimiento de KYC/AML: Los ETF requieren controles de identidad rigurosos, lo que puede retrasar la incorporación y aumentar los costos para los pequeños inversores.

En la práctica, el perfil de riesgo de una posición directa al contado puede ser mayor en el lado de la custodia, pero menor en el cumplimiento normativo, mientras que un ETF ofrece salvaguardas institucionales a costa de comisiones más altas y posibles problemas de liquidez.

5. Perspectivas y escenarios para 2025+

• Escenario alcista: La finalización de MiCA en el tercer trimestre de 2025 crea un marco claro; los principales ETF se lanzan sin problemas, impulsando el capital institucional hacia los mercados de criptomonedas y reduciendo los diferenciales al contado.
• Escenario bajista: Las restricciones regulatorias conducen a múltiples suspensiones de ETF. Los mercados al contado se vuelven más volátiles a medida que los inversores buscan seguridad en monedas fiduciarias o estables.
• Caso base: Se mantiene una combinación de crecimiento moderado de los ETF y operaciones al contado estables. Los asesores mantienen una cartera equilibrada, favoreciendo el contado directo para los operadores activos y los ETF para la exposición pasiva.

Para los intermediarios minoristas, el período de 2025 probablemente será el más favorable. Quienes priorizan la rentabilidad podrían inclinarse por el contado, mientras que quienes valoran la supervisión regulatoria podrían preferir las acciones de ETF. El seguimiento de los anuncios regulatorios y las estructuras de comisiones será clave.

Eden RWA: Bienes raíces de lujo tokenizados como una alternativa práctica

Eden RWA es una plataforma de inversión que democratiza el acceso a los bienes raíces de lujo del Caribe francés (San Bartolomé, San Martín, Guadalupe y Martinica) mediante la tokenización de blockchain. Al crear tokens de propiedad ERC-20 respaldados por SPV dedicados (SCI/SAS), Eden permite a cualquier inversor poseer una participación fraccionaria en villas de alta gama.

Características principales:

• Distribución de ingresos: Los ingresos por alquiler se pagan en USDC directamente a las billeteras Ethereum de los inversores a través de contratos inteligentes automatizados.
• Utilidad experiencial: Trimestralmente, un sorteo certificado por un alguacil selecciona a un poseedor de tokens para una estadía gratuita de una semana en una de las villas de las que posee parcialmente.
• Gobernanza: Un modelo DAO-light permite a los titulares votar sobre decisiones de renovación o venta, alineando los intereses entre los inversores y los administradores de propiedades.
• Transparencia y seguridad: Todas las transacciones se registran en la red principal de Ethereum; Los contratos inteligentes son auditables y la custodia está a cargo de socios institucionales.
• Vía de liquidez: Un próximo mercado secundario compatible tiene como objetivo proporcionar a los tenedores de tokens opciones de salida antes del vencimiento total.

Eden RWA ilustra cómo los activos tokenizados del mundo real pueden ofrecer tanto generación de ingresos como gobernanza participativa sin las tarifas más altas ni las incertidumbres regulatorias de los ETF de criptomonedas. Para los asesores que valoran la exposición a activos tangibles pero buscan la transparencia de la cadena de bloques, Eden representa una opción intermedia atractiva. Los inversores interesados ​​pueden explorar la próxima preventa para obtener más información sobre la distribución de tokens y la mecánica de la plataforma: Resumen de la preventa de Eden RWA

Únase a la preventa de Eden RWA

Conclusiones prácticas para intermediarios de criptomonedas minoristas

• Compare los índices de gastos de los ETF con los diferenciales de spread y retiro en las bolsas.
• Evalúe los acuerdos de custodia: custodios institucionales para ETF vs. autocustodia o custodia en bolsa para el contado.
• Verifique el estado regulatorio del ETF (aprobación de la SEC, cumplimiento de MiCA) antes de invertir.
• Supervise la alineación del NAV entre el precio de la acción del ETF y el valor del activo subyacente para detectar desajustes de liquidez.
• Considere las implicaciones fiscales: Los ETF pueden ofrecer informes más sencillos en comparación con las inversiones al contado, que requieren la autodeclaración de ganancias de capital.
• Evalúe el potencial de liquidez del mercado secundario, especialmente para los RWA tokenizados como Eden RWA, que están diseñados para operar después de la preventa.
• Pregunte a los asesores sobre estrategias de mitigación de riesgos, por ejemplo, el uso de órdenes de stop-loss en posiciones al contado o la diversificación entre varios ETF.

Mini preguntas frecuentes

¿Cuál es la principal diferencia entre un ETF de criptomonedas y la negociación directa al contado?

Un ETF de criptomonedas mantiene activos digitales en cuentas de custodia y negocia acciones en bolsas reguladas, lo que genera comisiones de gestión. La compra directa al contado implica la compra directa de criptomonedas en una bolsa o en una mesa OTC, generalmente con menores costos, pero con mayor responsabilidad de custodia. ¿Son los ETF de criptomonedas más seguros que las posiciones al contado? Los ETF se benefician de la supervisión regulatoria y la custodia institucional, lo que reduce algunos riesgos operativos. La negociación al contado coloca la responsabilidad de la seguridad en la plataforma elegida por el inversor; sin embargo, ofrece un mayor control sobre las claves privadas si se autocustodia. ¿Cómo encaja Eden RWA en el debate sobre los ETF de criptomonedas? Eden RWA proporciona un activo tokenizado del mundo real que ofrece ingresos y gobernanza sin las comisiones más altas de los ETF. Sirve como una alternativa para los inversores que buscan exposición tangible con la transparencia de la blockchain. ¿Afectarán significativamente los cambios regulatorios en 2025 a los ETF de criptomonedas? Sí. La finalización de MiCA y las posibles nuevas directrices de la SEC podrían agilizar las aprobaciones de ETF o imponer un cumplimiento más estricto, lo que afectaría los plazos de lanzamiento y las estructuras de costos.

¿Debería invertir en un token RWA en lugar de un ETF de criptomonedas?

Si valora la exposición a activos físicos, la generación de ingresos,