Análise da Base (BASE): por que a L2 da Coinbase integra usuários de varejo a aplicativos on-chain

Explore como a Base, a rede de camada 2 da Coinbase, atrai investidores de varejo e suas implicações para a tokenização de ativos do mundo real, como o Eden RWA.

• A Base é a primeira solução de camada 2 convencional construída por uma grande exchange que prioriza taxas baixas e confirmação instantânea.
• Seu design visa traders do dia a dia que desejam migrar entre carteiras de custódia e DeFi sem altos custos de gás.
• A arquitetura da plataforma abre novos caminhos para ativos tokenizados do mundo real, exemplificados pelos tokens de propriedades caribenhas do Eden RWA.

No primeiro semestre de 2025, a Coinbase apresentou a Base, uma solução de camada 2 no Ethereum que promete taxas de transação próximas de zero e finalidade instantânea.

O anúncio foi recebido com entusiasmo pelos investidores de varejo, que há muito tempo se frustram com os altos custos de gás ao interagir com aplicativos descentralizados (dApps). Embora existam muitas redes de Camada 2 — Optimism, Arbitrum, zkSync — a Base se destaca por aproveitar a infraestrutura de custódia existente da Coinbase e um fluxo de integração de usuários simples.

A pergunta que tem intrigado analistas e investidores é: por que a Base atrai usuários de varejo com mais eficácia do que outras redes de Camada 2? A resposta está em sua abordagem híbrida de segurança, experiência do usuário e arquitetura agnóstica a tokens. À medida que o mercado de criptomoedas continua a amadurecer, esse modelo pode se tornar um modelo para conectar a atividade on-chain com plataformas de ativos do mundo real (RWA), como a Eden RWA.

Para investidores de varejo intermediários que buscam diversificar além de suas participações em criptomoedas à vista, entender a mecânica da Base oferece insights sobre como a adoção da Camada 2 pode desbloquear novos vetores de investimento — incluindo imóveis de luxo tokenizados e outros ativos tangíveis.

A seguinte análise detalhada explora a tecnologia, o impacto no mercado, os riscos e as perspectivas futuras da camada 2 da Coinbase.

Análise da BASE (BASE): por que a camada 2 da Coinbase integra usuários de varejo a aplicativos on-chain

As soluções de camada 2 são projetadas para aliviar o congestionamento na rede principal do Ethereum, processando transações fora da blockchain, enquanto ainda mantêm a finalidade na camada base. A Base, lançada no primeiro trimestre de 2025, utiliza um modelo de rollup otimista combinado com um token nativo “Base” que serve tanto como taxa de gás quanto como moeda de ponte.

Fatores-chave que contribuem para seu apelo no varejo incluem:

• Estrutura de taxas zero ou muito baixas: O design da Base reduz o custo das transações de vários dólares no Ethereum para frações de centavo, tornando as microtransações viáveis ​​para usuários comuns.
• Tempos de confirmação instantâneos: Ao contrário dos servidores de camada 2 tradicionais que agrupam blocos e aguardam a finalização, a Base oferece confirmações quase em tempo real, reduzindo o risco de front-running ou slippage durante períodos de volatilidade.
• Integração perfeita com a Coinbase Custody: Os usuários podem mover ativos entre suas carteiras de custódia e a Base sem sair do ecossistema da Coinbase. Isso elimina o atrito que muitas vezes impede os participantes de varejo de se envolverem em atividades DeFi.
• SDKs e ferramentas amigáveis ​​para desenvolvedores: A plataforma oferece APIs robustas, adaptadores de carteira e uma testnet que espelha as condições de produção, incentivando os desenvolvedores de dApps a portar ou criar novos serviços para os usuários da Base.
• Clareza regulatória por meio da estrutura de conformidade da Coinbase: Ao vincular a camada 2 à sua infraestrutura de custódia regulamentada, a Base se beneficia dos procedimentos KYC/AML existentes que atendem aos requisitos de muitas jurisdições para a integração de investidores de varejo.

Esses elementos, em conjunto, reduzem as barreiras de entrada e se alinham à preferência dos investidores de varejo por baixa fricção, segurança e transparência.

Como resultado, a Base tem apresentado um rápido crescimento em endereços ativos e no volume diário de transações desde o seu lançamento.

Como funciona

A arquitetura principal da Base pode ser dividida em três camadas:

• Camada 0 – Rede Principal Ethereum: Armazena o estado raiz final de todos os blocos da Base, garantindo imutabilidade e segurança por meio do consenso do Ethereum.
• Camada 1 – Cadeia de Rollup da Base: Processa transações fora da cadeia, agrega-as em lotes e envia as raízes Merkle para a rede principal. Esta camada gerencia as taxas de gás em tokens BASE.
• Camada 2 – Camada de interação com dApps: Os usuários finais interagem com dApps por meio de carteiras que suportam a Base (por exemplo, MetaMask, Coinbase Wallet). As transações são assinadas localmente e enviadas para a cadeia de rollup para validação.

Quando um usuário inicia uma transação na Base:

1. A carteira assina a transação com a chave privada do usuário.
2. Os dados assinados são transmitidos para o conjunto de validadores da rede Base, que verifica a transação em relação ao estado atual e atualiza o livro-razão local.
3. Os validadores agrupam a transação em um bloco, calculam uma prova criptográfica (janela de desafio de fraude otimista) e enviam a raiz Merkle para o Ethereum.
4. Após a raiz ser confirmada, o estado na Base torna-se final e o usuário vê o saldo atualizado instantaneamente.

Como a Base usa um modelo de rollup otimista, ela depende de um curto período de desafio (normalmente 12 horas) durante o qual os validadores podem contestar blocos fraudulentos.

Este mecanismo equilibra segurança com velocidade, mantendo o custo da resolução de disputas baixo.

Impacto no Mercado e Casos de Uso

A rápida adoção do Base já impulsionou diversos casos de uso no mundo real que combinam a atividade DeFi com ativos tangíveis:

• Plataformas Imobiliárias Tokenizadas: Projetos como o Eden RWA emitem tokens ERC-20 lastreados em SPVs que possuem vilas de luxo no Caribe francês. Os usuários podem adquirir ações fracionárias, obter renda de aluguel paga em USDC e participar da governança.
• Pontes entre blockchains: As baixas taxas da Base a tornam um destino atraente para conectar ativos de outras blockchains (por exemplo, Solana ou Binance Smart Chain) ao Ethereum, permitindo que os provedores de liquidez diversifiquem seus portfólios com o mínimo de derrapagem.
• Agregadores de rendimento DeFi: Protocolos que antes sofriam com altos custos de gás agora oferecem APYs mais competitivos na Base, reduzindo a sobrecarga de transação para staking e recompensas compostas.

Esta comparação ilustra como a Base reduz o atrito em diversas dimensões, tornando-a uma plataforma atraente tanto para traders de varejo quanto para emissores de tokens RWA.

Riscos, Regulamentação e Desafios

Embora o design da Base ofereça muitas vantagens, os investidores devem estar cientes dos seguintes fatores de risco:

• Vulnerabilidade de contrato inteligente: Como em qualquer camada 2, bugs em validadores ou rollup A lógica pode resultar em perda de fundos. Auditorias são essenciais, mas não infalíveis.
• Dependência de custódia: A integração da Base com a Coinbase Custody significa que os usuários devem confiar em um custodiante terceirizado para conformidade com KYC/AML e segurança de ativos.
• Incerteza regulatória: A SEC, a MiCA (UE) e outros reguladores ainda estão avaliando como os L2s se encaixam nas leis de valores mobiliários e commodities. Uma mudança na política pode impactar os ativos tokenizados construídos na Base.
• Risco de liquidez para ativos de nicho: Imóveis tokenizados podem não ter profundidade suficiente no mercado secundário, levando à volatilidade de preços ou dificuldade em sair de posições.
• Centralização do conjunto de validadores: Embora o rollup seja descentralizado, um pequeno grupo de validadores de alta capacidade pode influenciar a segurança da rede se não estiver suficientemente distribuído.

Um cenário realista envolve uma resolução de disputa atrasada devido a um bug inesperado no protocolo de desafio.

Isso pode congelar fundos por até 12 horas, causando crises temporárias de liquidez para usuários que dependem de acesso instantâneo aos seus ativos.

Perspectivas e Cenários para 2025+

Os próximos 12 a 24 meses testarão a resiliência e a escalabilidade da Base:

• Cenário otimista: A parceria contínua com a Coinbase Custody expande a base de usuários além dos traders de varejo, incluindo investidores institucionais. Plataformas RWA como a Eden RWA lançam mercados secundários, aumentando a liquidez e atraindo mais compradores de tokens.
• Cenário pessimista: Uma repressão regulatória aos tokens de camada 2 ou uma grande exploração de contrato inteligente leva à perda de confiança. Os usuários migram de volta para a rede principal do Ethereum ou outras camadas 2 percebidas como mais seguras.
• Cenário base: A Base mantém um crescimento constante, com o volume de transações aumentando de 30% a 50% anualmente. A tokenização de RWA ganha força, mas permanece um nicho devido às restrições de liquidez e aos esforços contínuos de conformidade.

Investidores de varejo devem monitorar as análises on-chain para obter informações sobre a contagem de endereços ativos, taxas de transação e a saúde dos conjuntos de validadores. Participantes institucionais podem se concentrar nos desenvolvimentos regulatórios em jurisdições importantes e na maturidade dos mercados secundários para ativos tokenizados.

Eden RWA: Tokenizando Imóveis de Luxo no Caribe Francês

A Eden RWA é uma plataforma líder que integra imóveis de luxo de Saint-Barthélemy, Saint-Martin, Guadalupe e Martinica ao ecossistema Web3.

A empresa utiliza o padrão ERC-20 do Ethereum para emitir tokens de propriedade lastreados em veículos de propósito específico (SPVs), como entidades SCI ou SAS.

Principais recursos do Eden RWA incluem:

• Propriedade fracionada: Os investidores detêm tokens ERC-20 que representam uma participação indireta em um SPV dedicado, proprietário de uma villa de luxo.
• Geração de rendimento: A renda do aluguel é coletada em USDC e distribuída automaticamente aos detentores de tokens por meio de contratos inteligentes, garantindo pagamentos transparentes e pontuais.
• Governança: Os detentores de tokens podem votar em decisões críticas (planos de reforma, cronograma de venda) por meio de um modelo DAO simplificado que equilibra a eficiência com a supervisão da comunidade.
• Experiência: A cada trimestre, um detentor de tokens é selecionado aleatoriamente para se hospedar na villa por uma semana gratuita, agregando valor tangível além dos retornos financeiros.
• Potencial de mercado secundário: A plataforma planeja um mercado secundário em conformidade com as normas, fornecendo liquidez para investidores que desejam sair antes da conclusão do ciclo de venda ou locação do imóvel.

A arquitetura da Eden RWA está alinhada aos pontos fortes da Base: baixas taxas de transação permitem staking e votação frequentes; a finalidade instantânea suporta a distribuição de renda em tempo real; e a estrutura regulatória existente em torno de SPVs oferece uma base legal clara para a propriedade de tokens.

Assim, a Base apresenta um ambiente L2 atraente para a Eden RWA expandir sua base de usuários e otimizar os custos operacionais.

Se você estiver interessado em explorar imóveis de luxo tokenizados, pode saber mais sobre a pré-venda da Eden RWA em https://edenrwa.com/presale-eden/ ou diretamente pelo portal de pré-venda em https://presale.edenrwa.com/. As informações fornecidas são meramente informativas; Não há garantia de retorno.

Considerações Práticas

• Monitore o crescimento de endereços ativos e o volume de transações da Base para avaliar a adoção da rede.
• Acompanhe o número de validadores e sua distribuição para avaliar o risco de descentralização.
• Revise a documentação legal dos projetos RWA (estrutura SPV, tokenomics) antes de investir.
• Mantenha-se informado sobre as atualizações regulatórias da SEC, MiCA e autoridades locais do Caribe em relação a imóveis tokenizados.
• Use ferramentas de análise on-chain para verificar se os contratos inteligentes de distribuição de renda estão operando corretamente.
• Considere restrições de liquidez: planeje estratégias de saída caso os mercados secundários permaneçam com baixa liquidez.
• Teste a integração de carteiras com a Base (MetaMask, Coinbase Wallet) para entender os custos de gás e os tempos de transação.

Mini FAQ

O que é um rollup otimista?

Um rollup otimista processa transações A Base é executada fora da blockchain e publica uma prova de validade na rede principal após um breve período de contestação. Os validadores presumem a correção, mas podem contestar fraudes dentro desse período, equilibrando velocidade e segurança.

Como a Base difere de outras L2s como Arbitrum ou Optimism?

Os principais diferenciais da Base são seu modelo de taxa zero para determinadas transações, integração perfeita com a Coinbase Custody e foco na experiência do usuário final por meio de cadastro simplificado e tempos de confirmação instantâneos.

Posso fazer staking de minhas criptomoedas diretamente na Base?

Sim. Muitos protocolos DeFi lançaram versões de seus programas de staking ou yield na Base para aproveitar os custos de transação mais baixos e liquidações mais rápidas.

Quais são os riscos associados ao investimento em imóveis tokenizados?

Os riscos incluem vulnerabilidades de contratos inteligentes, restrições de liquidez, mudanças regulatórias que podem afetar os direitos de propriedade de ativos e potenciais flutuações na demanda por aluguel ou no valor dos imóveis.

A Base está em conformidade com as regulamentações de valores mobiliários dos EUA?

A Base aproveita a infraestrutura de conformidade existente da Coinbase para KYC/AML, mas o status regulatório dos tokens criados na Base depende do caso de uso específico de cada projeto e de como eles são classificados sob a lei de valores mobiliários dos EUA.

Conclusão

A rede Base Layer-2 da Coinbase demonstra uma abordagem pragmática para resolver os problemas de escalabilidade do Ethereum, ao mesmo tempo que reduz as barreiras de entrada para participantes de varejo.

Sua arquitetura de taxa zero, finalidade instantânea e integração de custódia criam um ambiente onde os protocolos DeFi e as plataformas RWA podem coexistir de forma mais integrada do que nunca.

A parceria entre a Base e projetos de ativos tokenizados como o Eden