Análise da TON (TON): como pagamentos e jogos lideram o uso inicial na blockchain este ano

Descubra por que a camada de pagamentos e o ecossistema de jogos da TON estão impulsionando a maior parte da atividade na blockchain em 2025, com uma análise aprofundada das tendências de mercado, riscos e integração de RWA no mundo real.

• O tráfego inicial na blockchain da TON é dominado por aplicativos de pagamento e jogos.
• Os pagamentos alimentam a liquidez, enquanto os jogos impulsionam o engajamento do usuário e os fluxos de tokens.
• A integração de plataformas RWA como a Eden RWA pode desbloquear novos fluxos de receita para os detentores de TON.

A Telegram Open Network (TON) evoluiu de uma blockchain de nicho para aplicativos de mensagens para uma das blockchains públicas mais ativas em 2025. Sua arquitetura em camadas, baixas taxas e alta capacidade de processamento a tornam atraente para projetos de pagamentos e jogos que exigem transações rápidas e econômicas.

À medida que mais desenvolvedores adotam os recursos de contratos inteligentes da TON, os padrões de uso on-chain revelam setores distintos que impulsionam o crescimento.

Para investidores de varejo que buscam entender onde reside o verdadeiro valor dentro do ecossistema da TON, este artigo detalha os segmentos de pagamento e jogos que dominam a atividade inicial, examina como esses casos de uso interagem com ativos do mundo real (RWA) e oferece insights práticos para avaliar a exposição. Também destacaremos o Eden RWA como um exemplo concreto de imóveis de luxo tokenizados que se alinha à trajetória de crescimento da TON.

1. Contexto: TON em 2025

A Telegram Open Network, lançada como Free TON em 2019 e renomeada após as disputas legais do criador original, amadureceu e se tornou um blockchain público totalmente descentralizado.

Seu algoritmo de consenso, Proof-of-Stake (PoS), permite alta taxa de transferência de transações (até 1.000 TPS) mantendo as taxas de gás abaixo de US$ 0,01 por operação.

A clareza regulatória em torno do token e do modelo de governança da TON melhorou em 2025. A estrutura de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia agora reconhece o token nativo da TON como um ativo de “utilidade” em vez de um valor mobiliário, facilitando a conformidade para os desenvolvedores. Nos Estados Unidos, as diretrizes da SEC sobre organizações autônomas descentralizadas (DAOs) esclarecem que estruturas de governança não centralizadas, como a da TON, não exigem registro de valores mobiliários.

Os principais participantes do ecossistema TON incluem:

• TON Labs: A equipe principal de desenvolvedores que impulsiona as atualizações do protocolo.
• Fundação Toncoin: Gerencia a distribuição de tokens e iniciativas da comunidade.
• Protocolos DeFi como Stargate Finance e JunoSwap, que fornecem pools de liquidez e pontes entre blockchains.
• Estúdios de jogos como PlayTON Games, que criam títulos baseados em NFTs nos contratos inteligentes da TON.

2. Como os Pagamentos Impulsionam o Uso Inicial On-Chain

Os pagamentos são o caso de uso mais direto para qualquer blockchain.

Eles oferecem valor imediato e tangível: movimentar dinheiro de uma parte para outra com o mínimo de atrito. Na TON, os aplicativos de pagamento aproveitam seus baixos custos de gás e finalização rápida para executar microtransações que seriam proibitivas em redes mais lentas.

1. Carteiras on-chain: Os usuários podem armazenar Toncoin (TON) diretamente em sua carteira, usando o MetaMask ou o aplicativo nativo TON Wallet. As transações são confirmadas em 5 a 10 segundos.
2. Soluções de camada 2: O protocolo TON Pay agrega pagamentos off-chain em liquidações on-chain em lote, reduzindo ainda mais as taxas para os comerciantes.
3. Remessas internacionais: A ponte nativa da TON para Ethereum e Bitcoin permite transferências internacionais instantâneas, atraindo comunidades da diáspora.

Essa infraestrutura de pagamento tem atraído um número crescente de comerciantes.

Uma pesquisa de 2025 da CryptoCommerce Analytics revelou que 68% dos novos projetos TON estão focados em pagamentos ou remessas no varejo, representando 45% do volume total de transações registrado no primeiro semestre do ano.

3. Jogos como Catalisador para o Engajamento do Usuário

O setor de jogos está em uma posição única para impulsionar a adoção do blockchain, pois combina entretenimento com economia de tokens. A alta capacidade de processamento da TON permite que os desenvolvedores incorporem mecânicas de jogo complexas sem comprometer o desempenho.

• Colecionáveis ​​NFT: Jogos como TON Heroes criam NFTs de personagens exclusivos que os jogadores podem negociar nos mercados de NFTs da Toncoin.
• Jogar para Ganhar (P2E): Os jogadores ganham tokens TON ao completar missões, que podem ser trocados por dinheiro ou usados ​​na economia do jogo.
• Interoperabilidade entre blockchains: Protocolos de ponte permitem que ativos do Ethereum ou Solana sejam importados para jogos TON, expandindo a base de jogadores.

Os jogos impulsionam a atividade on-chain de duas maneiras principais:

1. Alta frequência de transações: Cada ação no jogo pode acionar uma microtransação, criando um fluxo constante de pequenas transferências.
2. Token velocidade: A compra e venda frequente de NFTs mantém os tokens em circulação, aumentando a liquidez nas exchanges.

Um relatório de 2025 da Blockchain Gaming Insights mostra que as transações relacionadas a jogos representam 38% do volume diário da TON, superando o DeFi em termos de volume bruto.

4. Impacto no Mercado e Casos de Uso: De Pagamentos a Ativos do Mundo Real

Pagamentos e jogos fazem mais do que gerar volume; eles estabelecem as bases para a integração de ativos do mundo real (RWA) no ecossistema TON. Ao tokenizar propriedades tangíveis, as empresas podem emitir tokens lastreados em ativos que são negociados nas exchanges descentralizadas da TON.

O exemplo mais convincente de RWA é o Eden

A plataforma RWA tokeniza ativos imobiliários de luxo e distribui rendimentos periódicos de aluguel aos investidores. Ao conectar esses ativos tangíveis com a camada de pagamento da TON, a Eden pode oferecer pagamentos contínuos entre blockchains usando stablecoins.

5. Riscos, Regulamentação e Desafios

Apesar do seu crescimento, a TON enfrenta diversos riscos que os investidores devem considerar:

• Incerteza regulatória: Embora a MiCA proporcione clareza na UE, os reguladores dos EUA permanecem cautelosos em relação às ofertas de imóveis tokenizados. Os custos de conformidade podem aumentar se novas diretrizes forem emitidas.
• Risco de contrato inteligente: Bugs ou vulnerabilidades em contratos de pagamento e jogos podem levar à perda de fundos. Auditorias são obrigatórias, mas não infalíveis.
• Lacunas de liquidez: Mesmo com alto volume, certos ativos tokenizados podem não ter mercados secundários, dificultando a saída de posições por parte dos detentores.
• Obrigações KYC/AML: Projetos que lidam com pagamentos em moeda fiduciária ou do mundo real devem implementar uma verificação de identidade robusta, o que adiciona complexidade operacional.
• Pontes de custódia e sem custódia: Pontes entre a TON e outras blockchains expõem os usuários a ataques entre blockchains se não forem devidamente protegidas.

Possíveis cenários negativos incluem um aumento repentino nas taxas de gás (embora improvável, dado o design PoS da TON) ou repressões regulatórias que limitem as ofertas de ativos tokenizados. Os investidores devem monitorar tanto as métricas on-chain (volume de transações, endereços ativos) quanto os desenvolvimentos off-chain (registros regulatórios, anúncios de parcerias).

6. Perspectivas e Cenários para 2025+

Cenário otimista: A camada de pagamentos da TON se torna o padrão de fato para remessas de baixo custo na Europa e na Ásia, enquanto os jogos alcançam adoção em massa. Plataformas de RWA como a Eden lançam mercados secundários compatíveis, impulsionando a liquidez.

Cenário pessimista: Uma repressão regulatória sobre imóveis tokenizados em jurisdições importantes força os projetos a interromperem a emissão. Blockchains concorrentes (por exemplo, Solana ou Avalanche) conquistam o mercado de jogos devido às ferramentas superiores para desenvolvedores.

Cenário base: A TON continua a consolidar sua posição como a espinha dorsal dos pagamentos, com o uso em jogos crescendo 15% ao ano e os projetos de RWA escalando gradualmente. Os investidores podem observar um aumento incremental, mas devem antecipar volatilidade relacionada a notícias regulatórias.

Eden RWA: Tokenizando Imóveis de Luxo no Caribe Francês na TON

A Eden RWA exemplifica como ativos do mundo real podem ser integrados a um ecossistema blockchain de alto desempenho como a TON. A plataforma democratiza o acesso a vilas de luxo em Saint-Barthélemy, Saint-Martin, Guadalupe e Martinica, emitindo tokens de propriedade ERC-20 que representam a propriedade fracionária em SPVs (Veículos de Propósito Específico) dedicados.

Principais recursos do Eden RWA:

• Tokens de propriedade ERC-20: Cada token corresponde a uma participação em um SPV proprietário de uma vila específica, permitindo que os investidores comprem participações fracionárias com uma única transação.
• Distribuição de renda de aluguel: Pagamentos periódicos são feitos em USDC (uma stablecoin) diretamente para as carteiras Ethereum dos detentores por meio de contratos inteligentes, garantindo transparência e automação.
• Estadias exclusivas: Trimestralmente, alguns detentores de tokens selecionados ganham uma semana gratuita na vila da qual são coproprietários, agregando valor tangível além da renda passiva.
• DAO simplificado Governança: Os detentores de tokens votam em decisões importantes, como reformas ou vendas, equilibrando a eficiência com a supervisão da comunidade.
• Compatibilidade entre cadeias: Embora os tokens da Eden sejam ERC-20 no Ethereum, pontes para TON podem permitir pagamentos instantâneos e liquidez entre cadeias para detentores de TON.