Pesquisas institucionais: principais barreiras à adoção de criptomoedas em 2025

Explore os dados mais recentes de pesquisas institucionais que revelam por que bancos, gestores de ativos e reguladores ainda hesitam em adotar criptomoedas e ativos do mundo real (RWA) em 2025.

• O que o artigo aborda – uma análise de pesquisas recentes que apontam os obstáculos institucionais.
• Por que isso importa agora – mudanças regulatórias e tendências de tokenização estão remodelando o mercado.
• Principal conclusão – liquidez, clareza jurídica e infraestrutura de custódia continuam sendo as principais preocupações das instituições.

O cenário das criptofinanças evoluiu drasticamente nos últimos anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA), stablecoins e protocolos de finanças descentralizadas atraíram a atenção tanto de investidores individuais quanto institucionais.

Apesar desse aumento, uma parcela significativa das grandes instituições financeiras ainda demonstra cautela.

Diversas pesquisas realizadas entre 2024 e 2025 por importantes empresas de pesquisa de mercado e órgãos reguladores destacam temas recorrentes: incerteza jurídica, risco de custódia, restrições de liquidez e complexidade operacional. Essas descobertas são especialmente relevantes para investidores de varejo que buscam compreender a mentalidade institucional por trás dos produtos cripto emergentes.

Este artigo analisa os dados da pesquisa, explica por que essas barreiras persistem e examina como novas plataformas de ativos do mundo real (RWA) – como a Eden RWA – visam abordá-las. Ao final, você terá uma visão mais clara do que as instituições consideram mais arriscado do que a própria tecnologia e como os ativos do mundo real tokenizados estão sendo posicionados para superar esses obstáculos.

Contexto: Por que a Hesitação Institucional Persiste

As instituições, por definição, operam sob estritas obrigações fiduciárias.

Eles devem cumprir um labirinto de regulamentações (MiCA na Europa, a Lei de Valores Mobiliários nos EUA e leis bancárias locais em todo o mundo), ao mesmo tempo que protegem os ativos dos clientes. O ambiente regulatório incipiente das criptomoedas introduz camadas de incerteza que podem ser custosas se mal administradas. Em 2025, o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia entrou em vigor, estabelecendo uma estrutura para emissores e provedores de serviços. Nos Estados Unidos, a SEC continua a examinar minuciosamente os títulos tokenizados, com diversas ações de fiscalização de alto perfil contra ofertas não registradas. Enquanto isso, jurisdições emergentes como Singapura e Dubai estão experimentando ambientes regulatórios experimentais (sandboxes) que testam modelos de conformidade.

Os principais participantes desse ecossistema incluem:

• Gestores de Ativos – Empresas como BlackRock e Fidelity exploraram imóveis tokenizados, mas permanecem cautelosas devido à falta de um status legal claro para tokens.
• Bancos e Custodiantes – Custodiantes tradicionais como JPMorgan e State Street investiram em soluções de custódia de criptomoedas, mas ainda preferem ativos fora da blockchain.
• Reguladores – Órgãos como a SEC, ESMA e FinCEN estão definindo ativamente os limites da conformidade com ativos digitais.
• Provedores de Tecnologia – Plataformas como Polygon, Optimism e Terra introduziram infraestrutura que pode suportar ativos tokenizados, mas devem comprovar resiliência contra ataques cibernéticos e de governança.

A convergência desses atores cria um ambiente complexo onde as instituições ponderam o potencial de crescimento em relação aos requisitos regulatórios, riscos operacionais e de reputação.

Como as Barreiras Institucionais se Materializam na Adoção de Criptomoedas

Do ponto de vista de um investidor institucional, a adoção de criptomoedas ou ativos tokenizados envolve várias etapas distintas:

1. Due Diligence e Análise Jurídica – Estabelecer se um token se qualifica como um valor mobiliário, commodity ou outra classe de ativos sob a legislação aplicável.
2. Soluções de Custódia e Armazenamento – Decidir entre custódia on-chain (carteiras de hardware) e soluções off-chain oferecidas por custodiantes.
3. Avaliação de Liquidez – Avaliar a profundidade do mercado e a capacidade de entrar/sair de posições sem derrapagem significativa.
4. Gestão de Riscos e Governança – Implementar controles para risco de contratos inteligentes, votação de governança e potenciais mudanças regulatórias.
5. Relatórios e Auditoria – Alinhar-se com as estruturas de relatórios financeiros existentes (IFRS 9, ASC 326) para garantir a transparência para os auditores.

As pesquisas classificam consistentemente a clareza jurídica, o risco de custódia e a liquidez de mercado como as três principais preocupações. Embora questões técnicas como escalabilidade e segurança não sejam triviais, as instituições as consideram secundárias à incerteza regulatória.

Impacto no Mercado e Casos de Uso de Ativos do Mundo Real Tokenizados

A tokenização oferece uma ponte única entre as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain. Ao converter um ativo fora da blockchain (por exemplo, imóveis, commodities ou títulos corporativos) em tokens on-chain, os investidores podem obter propriedade fracionada, dividendos programáveis ​​e liquidez transfronteiriça.

Casos de uso típicos incluem:

• Imóveis – Propriedade fracionada de imóveis de alto valor, permitindo que investidores menores participem de portfólios institucionais.
• Títulos de Infraestrutura – Instrumentos de dívida tokenizados que podem ser negociados em mercados secundários com menor fricção.
• Arte e Colecionáveis – Certificados digitais de propriedade que permitem procedência transparente e vendas secundárias.

A tabela comparativa abaixo ilustra a mudança de modelos tradicionais para modelos tokenizados:

A vantagem é clara: maior acessibilidade, custos de transação reduzidos e rendimento programável. No entanto, a desvantagem permanece, pois muitos desses benefícios dependem de um reconhecimento legal robusto e de acordos de custódia confiáveis.

Riscos, regulamentação e desafios para instituições

• Incerteza regulatória – Padrões globais inconsistentes podem levar a obrigações conflitantes. Por exemplo, um token considerado um valor mobiliário na UE pode ser classificado como uma commodity nos EUA.

Vulnerabilidades de Contratos Inteligentes – Bugs ou erros de lógica podem resultar em perda de fundos; as instituições temem que uma única exploração possa dizimar grandes portfólios.

Risco de Custódia – Custodiantes fora da blockchain podem enfrentar ataques cibernéticos ou insolvência. Soluções on-chain mitigam alguns riscos, mas introduzem novos, como falha no gerenciamento de chaves.

Restrições de Liquidez – Os primeiros ativos tokenizados geralmente carecem de profundidade, levando a alta derrapagem para grandes ordens institucionais.

Propriedade Legal e Transferibilidade – A cadeia de titularidade entre o token on-chain e o ativo subjacente deve ser legalmente exigível; caso contrário, podem surgir disputas.

Conformidade KYC/AML – Os detentores de tokens podem não ser facilmente verificados; As instituições exigem uma verificação de identidade robusta para atender aos padrões regulatórios.

Esses fatores, em conjunto, explicam por que muitos entrevistados citam o “risco regulatório” como a barreira mais significativa. Mesmo quando uma plataforma oferece soluções tecnicamente sólidas, a ausência de um status legal claro pode atrasar a implementação institucional.

Perspectivas e Cenários para 2025+

• Cenário Otimista – A MiCA finaliza sua estrutura regulatória com classificações de tokens definidas; os principais custodiantes lançam serviços em conformidade; os pools de liquidez amadurecem, permitindo grandes ordens institucionais sem derrapagem. Nesse ambiente, as instituições alocam uma parcela modesta de seus portfólios alternativos a imóveis e títulos tokenizados.
• Cenário Pessimista – A repressão regulatória se intensifica (por exemplo, a fiscalização da SEC sobre ofertas de tokens não registradas), levando ao congelamento do mercado; ataques de alto perfil a contratos inteligentes corroem a confiança nas soluções de custódia. A liquidez seca, forçando as instituições a interromper ou reduzir a exposição a criptomoedas.
• Cenário Base – A convergência regulatória gradual, juntamente com a adoção incremental de serviços de custódia, mantém a participação institucional em um nível cauteloso (cerca de 5 a 10% dos ativos alternativos). Os RWAs tokenizados continuam a atrair investidores de nicho e pioneiros, enquanto as instituições tradicionais permanecem à margem, aguardando estruturas legais mais claras.

Os próximos 12 a 24 meses provavelmente testemunharão progressos incrementais: mais custodiantes oferecendo soluções em conformidade, maior transparência por parte dos emissores de tokens e diálogo contínuo entre reguladores e participantes do mercado. No entanto, a adoção institucional substancial continua condicionada à resolução dos principais desafios regulatórios e de liquidez.

Eden RWA – Um Exemplo Concreto de Adoção de Ativos do Mundo Real Tokenizados

A Eden RWA é uma plataforma de investimento que integra o mercado imobiliário de luxo do Caribe francês ao ecossistema Web3.

Ao tokenizar vilas de alto padrão em Saint-Barthélemy, Saint-Martin, Guadalupe e Martinica, a Eden possibilita a propriedade fracionada por meio de tokens de propriedade ERC-20 lastreados por uma SPV dedicada (SCI/SAS).

Como funciona:

• Tokenização – Cada vila é representada por um token ERC-20 exclusivo (por exemplo, STB-VILLA-01). Os investidores recebem uma participação indireta na SPV subjacente.

Distribuição de Rendimento – A renda do aluguel do imóvel é convertida em stablecoins (USDC) e distribuída automaticamente aos detentores de tokens por meio de contratos inteligentes, garantindo pagamentos pontuais e transparentes.

Camada Experiencial – Sorteios trimestrais concedem aos detentores de tokens uma semana de estadia gratuita na villa da qual são coproprietários, agregando utilidade além da renda passiva.

Governança – Uma estrutura DAO simplificada permite que os detentores de tokens votem em decisões importantes (reformas, cronograma de venda), mantendo a eficiência operacional.

Custódia e Segurança – Todos os tokens são armazenados na rede principal Ethereum e podem ser mantidos em carteiras de hardware ou custodiantes institucionais. Os contratos inteligentes da plataforma foram submetidos a auditorias de terceiros.

A Eden RWA aborda diversas barreiras identificadas na pesquisa:

• Clareza Jurídica – Ao estruturar os ativos por meio de uma SPE (Sociedade de Propósito Específico), a Eden se alinha às estruturas de direito corporativo existentes, facilitando a fiscalização regulatória.
• Caminhos de Liquidez – A plataforma planeja um mercado secundário em conformidade para permitir que os detentores de tokens negociem suas ações, mitigando as preocupações com liquidez.
• Flexibilidade de Custódia – Os investidores podem escolher entre armazenamento on-chain ou custodiantes institucionais, atendendo a diferentes apetites de risco.

Se você estiver interessado em explorar como imóveis tokenizados podem se encaixar em seu portfólio, considere visitar as páginas de pré-venda da Eden RWA para obter mais informações:

Eden Visão geral da pré-venda da RWA | Participe da pré-venda da Eden RWA

Dicas práticas para investidores de varejo

• Acompanhe os desenvolvimentos regulatórios em sua jurisdição, especialmente as orientações da MiCA e da SEC.
• Avalie as opções de custódia – carteiras de hardware versus custodiantes institucionais de criptomoedas.
• Verifique a estrutura legal dos ativos tokenizados (SPV, governança da DAO).
• Revise os mecanismos de liquidez – mercados secundários, listagens em exchanges ou plataformas de negociação P2P.
• Entenda os modelos de distribuição de rendimento e como as stablecoins são usadas para pagamentos.
• Verifique as auditorias de contratos inteligentes e as avaliações de segurança de terceiros.
• Considere as implicações fiscais de receber renda em stablecoins.
• Pergunte aos emissores sobre seus procedimentos KYC/AML e certificações de conformidade.

Mini FAQ

O que diferencia um investimento imobiliário tokenizado de REITs tradicionais?

Um imóvel tokenizado é representado por tokens on-chain que podem ser negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, oferecem propriedade fracionada e fornecem dividendos programáveis. Os REITs tradicionais são negociados em bolsas de valores, mas estão sujeitos a uma classificação regulatória diferente e normalmente exigem investimentos mínimos maiores.

Os tokens de imóveis ERC-20 são considerados valores mobiliários?

Os reguladores avaliam cada token individualmente. Se o token atender ao “Teste de Howey” (investimento de dinheiro com expectativa de lucro com os esforços de terceiros), ele poderá ser classificado como um valor mobiliário, exigindo conformidade com as leis de valores mobiliários.

Posso sacar meus dividendos de stablecoin para moeda fiduciária?

Sim, a maioria das plataformas oferece suporte à conversão para moeda fiduciária por meio de bolsas integradas ou serviços de terceiros.

No entanto, você deve confirmar as opções específicas de saque e quaisquer taxas associadas.

O que acontece se um contrato inteligente tiver um bug?

Uma falha pode resultar em perda de fundos ou dividendos mal alocados. Projetos confiáveis ​​realizam auditorias e mantêm protocolos de emergência (por exemplo, pausa de funções) para mitigar esses riscos.

Investir em imóveis tokenizados é seguro para investidores de varejo?

Como qualquer investimento, acarreta riscos de mercado, regulatórios e operacionais. Realize uma análise prévia da estrutura legal do emissor, dos acordos de custódia, das provisões de liquidez e do status de conformidade antes de alocar capital.

Conclusão

As pesquisas institucionais de 2025 destacam que, embora a tecnologia tenha amadurecido, os principais obstáculos à adoção generalizada de criptomoedas continuam sendo a ambiguidade regulatória, o risco de custódia e as restrições de liquidez.

Os ativos do mundo real tokenizados oferecem um caminho promissor para o futuro, combinando classes de ativos tradicionais com a transparência do blockchain, mas ainda exigem estruturas legais robustas e soluções de custódia seguras.

Plataformas como a Eden RWA demonstram como uma estruturação cuidadosa pode mitigar várias dessas preocupações, proporcionando propriedade fracionada, distribuição de rendimentos e valor experiencial aos investidores. À medida que o ambiente regulatório evolui e a infraestrutura de custódia amadurece, prevemos um aumento gradual na participação institucional, embora o ritmo provavelmente permaneça cauteloso.

Aviso Legal

Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento, jurídico ou tributário. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões financeiras.