Análisis de Bitcoin (BTC): por qué la oferta de tenedores a largo plazo se acerca a máximos históricos – 2025
- Las métricas de tenedores a largo plazo de Bitcoin están alcanzando nuevos máximos este año.
- La tendencia refleja un cambio en el comportamiento de los inversores en medio de los cambios macroeconómicos.
- Comprender los datos puede orientar la estrategia de cartera para inversores minoristas intermedios.
Durante el último mes, los análisis en cadena han revelado un aumento constante en la oferta de tenedores a largo plazo de Bitcoin. Esta métrica, que rastrea las billeteras que han mantenido BTC durante más de 12 meses, ha alcanzado niveles vistos por última vez durante el ciclo alcista de 2017-2018. Para los intermediarios de criptomonedas que buscan evaluar el sentimiento del mercado y la dinámica potencial de precios, esta tendencia no es una mera curiosidad estadística; indica cambios más profundos en el apetito por el riesgo, las preferencias de liquidez y la participación institucional. En 2025, las condiciones macroeconómicas globales —incluyendo el aumento de las expectativas de inflación, el endurecimiento de la política monetaria y la creciente demanda de activos refugio— seguirán influyendo en el comportamiento de los inversores. El papel de Bitcoin como cobertura digital se ha acentuado, impulsando a los tenedores a largo plazo a acumular y consolidar posiciones. Mientras tanto, la participación minorista se mantiene sólida, pero la composición de las tenencias está evolucionando hacia horizontes más amplios. Este artículo analizará qué mide realmente la “oferta de tenedores a largo plazo”, su importancia actual, cómo se alinea con la dinámica general del mercado y qué deberían observar los inversores intermediarios de cara al futuro. También examinaremos un ejemplo concreto de RWA —Eden RWA— para ilustrar cómo los activos reales tokenizados pueden complementar la exposición a Bitcoin en carteras diversificadas. Antecedentes: Oferta de tenedores a largo plazo y su importancia
La métrica de oferta de tenedores a largo plazo agrega la cantidad de BTC almacenados en billeteras que se han mantenido sin cambios durante al menos 365 días. Se deriva de firmas de análisis en cadena como Glassnode e IntoTheBlock, que identifican las direcciones de las billeteras según sus patrones de actividad. A diferencia de la oferta total o circulante, esta medida captura un subconjunto de inversores con un fuerte compromiso con la tenencia, que a menudo refleja a individuos institucionales o con un alto patrimonio neto.
Históricamente, los picos en la oferta de tenedores a largo plazo han precedido a importantes ciclos alcistas. Durante 2017-2018, la métrica ascendió de aproximadamente 6 millones de BTC a más de 10 millones de BTC, ya que los primeros usuarios acumularon posiciones antes del aumento repentino de precios. El reciente repunte refleja ese patrón, lo que sugiere una posible construcción hacia un próximo repunte.
Los actores clave en este espacio incluyen:
- Custodios institucionales (por ejemplo, Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets) que facilitan tenencias a largo plazo a gran escala.
- Operadores de alta frecuencia que a veces utilizan períodos de tenencia como parte de estrategias de arbitraje.
- Inversores minoristas que adoptan cada vez más una mentalidad de “reserva de valor” en medio de la incertidumbre geopolítica.
Los desarrollos regulatorios en 2025, como el marco MiCA de la UE y la evolución de las directrices de la SEC, también han hecho que la tenencia a largo plazo sea más atractiva al aclarar las vías de cumplimiento para los actores institucionales.
2. Cómo se calcula el suministro de titulares a largo plazo
El proceso de cálculo comienza con la extracción de datos de la cadena de bloques:
- El análisis del gráfico de transacciones identifica las billeteras que no han enviado BTC en los últimos 365 días.
- Las direcciones marcadas como intercambios o servicios de custodia conocidos se filtran para evitar sesgar la métrica.
- Los saldos de las direcciones restantes se suman para producir la cifra total de suministro a largo plazo.
Una vez que se obtiene el número bruto, los analistas ajustan:
- Billeteras de polvo y de pequeño saldo que pueden no representar tenencias significativas.
- Propiedad de múltiples billeteras mediante la agregación de direcciones vinculadas a una sola entidad a través de técnicas de agrupamiento.
Esta metodología produce una estimación bastante sólida de los BTC mantenidos durante períodos prolongados, aunque está sujeta a ciertas limitaciones, como intercambios o billeteras anonimizadas con claves privadas que rara vez mueven fondos.
3. Impacto en el mercado y casos de uso
El aumento de la oferta de tenedores a largo plazo puede influir en el comportamiento del mercado de varias maneras:
- Reducción de la liquidez: Con más BTC bloqueados, la oferta disponible para operar se reduce, lo que podría amplificar la volatilidad de los precios.
- Señal de confianza: La acumulación institucional suele indicar la creencia en la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin.
- Descubrimiento de precios**: Una menor oferta circulante puede generar precios más altos si la demanda se mantiene constante o crece.
Entre los escenarios típicos donde esta métrica juega un papel se incluyen:
- Ciclos de reducción a la mitad de Bitcoin, donde la dinámica de escasez se intensifica.
- Crisis macroeconómicas que impulsan a los inversores hacia el oro digital.
- Claridad regulatoria que elimina las barreras para la participación institucional.
| Métrica | Modelo antiguo (fuera de la cadena) | Nuevo modelo (en la cadena) |
|---|---|---|
| Liquidez | Alta, debido al comercio frecuente en las bolsas. | Menor, ya que las tenencias a largo plazo reducen la oferta comercializable. |
| Transparencia | Limitada, depende de las divulgaciones de las bolsas. | Visibilidad total a través del análisis de blockchain. |
| Velocidad del flujo de información | Retrasada, dependiendo de los ciclos de informes. | Actualizaciones en tiempo real a través de datos en la cadena. |
4. Riesgos, Regulación y Desafíos
A pesar de su utilidad, la métrica de oferta de tenedores a largo plazo presenta riesgos inherentes:
- Riesgo de contrato inteligente: Si bien el mecanismo de consenso de Bitcoin es robusto, futuras actualizaciones o bifurcaciones podrían alterar el comportamiento de la billetera.
- Problemas de custodia: Los custodios institucionales pueden enfrentar fallas operativas que afecten las tenencias reportadas.
- Riesgo de liquidez: Una venta repentina por parte de los tenedores a largo plazo puede inundar el mercado, erosionando la confianza.
- Incertidumbre regulatoria: Las nuevas leyes de valores podrían reclasificar Bitcoin, impactando las estrategias de tenencia.
Los posibles escenarios negativos incluyen:
- Una represión regulatoria que obligue a los custodios a liquidar posiciones.
- Un shock macroeconómico inesperado que desencadene una salida masiva de las tenencias a largo plazo.
- Vulnerabilidades tecnológicas, aunque la arquitectura de Bitcoin se considera altamente segura.
5. Perspectivas y escenarios para 2025+
Escenario alcista: La continua incertidumbre macroeconómica impulsa la demanda de activos refugio, los inversores institucionales profundizan sus posiciones y la oferta de tenedores a largo plazo supera los 12 millones de BTC. Esta escasez impulsa un nuevo ciclo alcista.
Escenario bajista: La recuperación económica mundial reduce la aversión al riesgo; los reguladores imponen una supervisión más estricta, lo que provoca la retirada de activos; los tenedores a largo plazo liquidan, lo que reduce la métrica y frena el crecimiento de los precios.
Caso base (12-24 meses): La oferta de tenedores a largo plazo se estabiliza en torno a los 10,5 millones de BTC, con fluctuaciones periódicas vinculadas a eventos macroeconómicos. La participación minorista sigue siendo alta, pero cambia gradualmente hacia horizontes más largos a medida que los inversores buscan estabilidad.
Para los inversores minoristas intermedios, la conclusión clave es monitorear las tendencias de los tenedores a largo plazo junto con indicadores de mercado más amplios, como la actividad en cadena, las entradas/salidas de intercambio y los datos macroeconómicos, para informar las decisiones de asignación de cartera.
Eden RWA: Tokenización de bienes raíces de lujo en el Caribe
Eden RWA ejemplifica cómo los activos del mundo real se pueden integrar en un ecosistema criptográfico. La plataforma democratiza el acceso a bienes raíces de lujo en el Caribe francés (propiedades en San Bartolomé, San Martín, Guadalupe y Martinica) mediante la emisión de tokens ERC-20 que representan la propiedad fraccionada de SPV (SCI/SAS) que poseen villas individuales.
Las mecánicas clave incluyen:
- Tokens de propiedad ERC-20 emitidos en la red principal de Ethereum, totalmente auditables a través de contratos inteligentes.
- Distribución de ingresos por alquiler en USDC, pagada automáticamente a las billeteras de los inversores a través de pagos programables.
- Un sorteo experiencial trimestral que otorga al poseedor de tokens una semana gratis en la villa que posee parcialmente, agregando valor tangible más allá de los ingresos pasivos.
- Un modelo de gobernanza DAO-light que permite a los poseedores de tokens votar sobre decisiones como renovaciones o el momento de la venta, lo que garantiza la alineación Intereses.
- Planes futuros para un mercado secundario que cumpla con las normas para mejorar la liquidez.
La estructura de Eden RWA se alinea con la narrativa del tenedor a largo plazo de Bitcoin, ofreciendo a los inversores una reserva de valor alternativa que equilibra la generación de rendimiento con el respaldo de activos tangibles. Para quienes construyen carteras diversificadas, los bienes raíces tokenizados pueden servir como cobertura contra la volatilidad de las criptomonedas, a la vez que proporcionan flujos de ingresos periódicos.
¿Tiene curiosidad por explorar cómo funciona la propiedad fraccionada en villas de lujo? Obtenga más información sobre la preventa de Eden RWA en Preventa de Eden RWA o visite el portal de preventa dedicado en Plataforma de Preventa. Estos enlaces proporcionan información detallada sobre la tokenomics, la gobernanza y los pasos de participación; no se ofrece asesoramiento de inversión.
Conclusiones prácticas
- Realice un seguimiento de la oferta de los tenedores a largo plazo como un indicador principal del sentimiento del mercado.
- Compare las métricas en cadena de Bitcoin con indicadores macro como las tasas de inflación y los cambios en la política monetaria.
- Evalúe la liquidez mediante el monitoreo de las entradas/salidas de divisas y la profundidad del libro de órdenes.
- Considere activos complementarios, como bienes raíces tokenizados, para la diversificación.
- Manténgase informado sobre los desarrollos regulatorios en la UE, EE. UU. y los mercados emergentes.
- Utilice herramientas de análisis en cadena para verificar la precisión de la agrupación de billeteras y evitar malas interpretaciones.
- Revise periódicamente la exposición de su cartera al oro digital frente a los tokens que generan rendimiento.
Mini preguntas frecuentes
¿Qué ¿Qué define a un tenedor a largo plazo en el análisis de Bitcoin?
Una billetera que no ha movido ningún BTC durante al menos 365 días consecutivos, excluyendo las direcciones de intercambio o custodia conocidas.
¿Por qué la métrica tiende al alza en 2025?
La mayor participación institucional y la confianza minorista en medio de la incertidumbre macroeconómica han llevado a más inversores a bloquear tenencias de Bitcoin durante períodos más largos.
¿Una mayor oferta de tenedores a largo plazo significa que los precios subirán?
Históricamente, los picos en esta métrica preceden a los ciclos alcistas porque aumenta la escasez. Sin embargo, los movimientos de precios también dependen de la dinámica de la demanda y de factores externos.
¿Cómo se compara Eden RWA con los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) tradicionales?
Eden RWA ofrece propiedad fraccionada a través de tokens blockchain, lo que permite la distribución automatizada de ingresos en monedas estables, gobernanza DAO-light y acceso directo a propiedades caribeñas de alta gama, características que no suelen estar disponibles en los REIT convencionales.
¿Existe el riesgo de perder mi Bitcoin si lo mantengo a largo plazo?
Los principales riesgos son la volatilidad del mercado, los posibles cambios regulatorios que afecten a las tenencias de criptomonedas y la seguridad de la custodia. Los riesgos tecnológicos relacionados con el propio protocolo Bitcoin son mínimos dado su probado mecanismo de consenso.
Conclusión
Los máximos casi récord en la oferta de Bitcoin a largo plazo indican una maduración de la clase de activo: cada vez más inversores consideran a BTC como una reserva de valor duradera en lugar de un instrumento especulativo. Para los inversores minoristas intermedios, esta tendencia ofrece tanto oportunidades como desafíos: una mayor escasez puede impulsar la apreciación de los precios, pero las restricciones de liquidez pueden amplificar la volatilidad. La integración de activos tokenizados complementarios del mundo real, como los que ofrece Eden RWA, puede ayudar a equilibrar el riesgo, a la vez que proporciona rendimiento y beneficios tangibles de propiedad. Al mantenerse informados sobre las métricas en cadena, las tendencias macroeconómicas y la evolución del panorama regulatorio, los inversores pueden tomar decisiones más matizadas que se ajusten a sus objetivos financieros a largo plazo. Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, legal ni fiscal. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.