Análisis de las guerras de capa 1: Cómo el TVL y las comisiones revelan qué cadenas de bloques de capa 1 realmente ganan terreno (2025)

Explore cómo el Valor Total Bloqueado (TVL) y las comisiones por transacción indican una verdadera tracción en las cadenas de bloques de capa 1. Comprenda la dinámica, los riesgos y las implicaciones para 2025 para los inversores minoristas.

• Descubra qué cadenas de bloques de capa 1 están cobrando impulso al analizar el crecimiento del TVL y las estructuras de comisiones, más allá de la publicidad exagerada.
• Descubra por qué el TVL y las comisiones son importantes ahora que los ciclos del mercado cambian tras el ciclo alcista.
• Obtenga información práctica para evaluar proyectos de capa 1 para inversiones a largo plazo.

El año pasado se observó un auge de las cadenas de bloques de capa 1 que compiten por el dominio. Desde la continua evolución de Ethereum hasta nuevos participantes como Solana, Cosmos y Avalanche, el mercado está saturado. En medio de este ruido, los inversores minoristas tienen dificultades para discernir qué cadenas están realmente ganando terreno frente a aquellas que se suben a las tendencias especulativas. El rendimiento de la capa 1 se puede medir mediante una combinación del valor total bloqueado (TVL) —la cantidad de activos apostados o bloqueados en la red— y las comisiones por transacción cobradas, que reflejan el uso real. El TVL muestra cuánto capital está comprometido en el ecosistema de una blockchain, mientras que los ingresos por comisiones indican que los usuarios realizan transacciones activamente, no solo poseen tokens. Este artículo examina el panorama de la capa 1 en 2025 desde la perspectiva del crecimiento del TVL, la dinámica de las comisiones y la escalabilidad de la red. Abordaremos métricas clave, casos de uso reales, presiones regulatorias y escenarios futuros para ayudar a los inversores minoristas intermedios a tomar decisiones informadas sobre dónde invertir mejor su capital.

Antecedentes: Por qué el TVL y las comisiones son importantes en 2025

A principios de la década de 2020, muchos proyectos afirmaron una rápida adopción basándose en el entusiasmo en redes sociales. Sin embargo, el invierno post-cripto reveló que la publicidad exagerada no es sinónimo de un uso sostenible. El TVL se ha convertido en un barómetro crucial, ya que refleja el despliegue real de capital en protocolos DeFi, NFT, juegos y otras dApps construidas sobre una capa 1.

Las comisiones por transacción, por su parte, sirven como una medida indirecta de la congestión de la red y la actividad de los usuarios. Los altos volúmenes de comisiones suelen acompañar a redes congestionadas, donde los usuarios están dispuestos a pagar por tiempos de confirmación más rápidos o un menor deslizamiento. Por el contrario, el estancamiento de los ingresos por tarifas puede indicar una baja demanda o ineficiencias.

El entorno regulatorio también ha cambiado en 2025. El marco europeo MiCA, el escrutinio de la SEC sobre los activos tokenizados y las regulaciones emergentes a nivel estatal de EE. UU. obligan a las Capa 1 a adoptar medidas de cumplimiento más sólidas, lo que puede afectar su capacidad para atraer capital institucional y, en consecuencia, influir en el TVL.

Cómo funciona: de los activos fuera de la cadena al valor en la cadena

El mecanismo central que vincula los activos del mundo real (RWA) con las redes blockchain implica varios pasos:

• Identificación de activos: Se selecciona y verifica legalmente un activo tangible, como una villa de lujo en San Bartolomé.
• Estructura legal: Un SPV (vehículo de propósito especial), a menudo estructurado como un SCI o SAS en Francia, tiene la titularidad de la propiedad.
• Emisión de tokens: El SPV emite tokens ERC-20 que representan propiedad fraccionada. Cada token está respaldado 1:1 por una acción del capital del SPV.
• Distribución de contratos inteligentes: Los tokens se acuñan en Ethereum, se almacenan en las billeteras de los usuarios y se administran mediante contratos auditados.
• Automatización del flujo de ingresos: Los ingresos por alquiler se recaudan, se convierten a USDC (una moneda estable vinculada al dólar estadounidense) y se distribuyen automáticamente a los poseedores de tokens a través del contrato.
• Capa de gobernanza: Los poseedores de tokens pueden votar sobre decisiones clave (renovaciones, ventas o políticas de uso) a través de un modelo de gobernanza DAO-light que equilibra la eficiencia con la supervisión de la comunidad.

Este proceso ejemplifica cómo una plataforma RWA aprovecha la transparencia y la programabilidad de blockchain para democratizar el acceso a bienes raíces de alta gama al tiempo que garantiza el cumplimiento normativo.

Impacto en el mercado y casos de uso

Los bienes raíces tokenizados son solo uno de los muchos RWA que se pueden traer en la Capa 1. Otros incluyen:

• Bonos y valores: Instrumentos de renta fija emitidos por gobiernos o empresas, tokenizados para propiedad fraccionada.
• Activos de la cadena de suministro: Materias primas como el oro, el petróleo o incluso productos agrícolas, rastreados en la cadena.
• Propiedad intelectual: Patentes o arte digital que pueden monetizarse mediante regalías codificadas en contratos inteligentes.

Los inversores minoristas se benefician de umbrales de entrada más bajos y mayor liquidez en comparación con los mercados tradicionales. Los actores institucionales obtienen registros de auditoría transparentes y la capacidad de integrar estos activos en los protocolos DeFi, lo que crea nuevas oportunidades de rendimiento.

Riesgos, regulación y desafíos

A pesar de la promesa de los RWA tokenizados, persisten varios riesgos:

• Incertidumbre regulatoria: Las acciones de cumplimiento de la SEC sobre tokens de seguridad y las directrices en evolución de MiCA pueden imponer costosas cargas de cumplimiento.
• Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: Los errores o exploits podrían provocar la pérdida de fondos. Las auditorías mitigan, pero no eliminan, el riesgo.
• Custodia y liquidez: Los activos físicos están sujetos a las fluctuaciones del mercado, mientras que los mercados secundarios para propiedades tokenizadas pueden ser escasos.
• Cumplimiento de KYC/AML: Los inversores deben someterse a una verificación de identidad, lo que potencialmente limita el anonimato y aumenta la fricción en la incorporación.
• Complejidad de la propiedad legal: Los titulares de tokens poseen una parte de un SPV en lugar de la propiedad directa de la propiedad, lo que puede crear disputas sobre el control o las decisiones de venta.

Los escenarios del mundo real ilustran estos desafíos: una repentina restricción regulatoria sobre los bienes raíces tokenizados en la UE podría congelar las transferencias de activos; Un hackeo de contratos inteligentes podría desviar los ingresos por alquiler; las caídas del mercado podrían deprimir los valores de las propiedades y, por lo tanto, las valoraciones de los tokens.

Perspectivas y escenarios para 2025+

Escenario alcista: La continua claridad regulatoria, la adopción de Capa-1 por parte de inversores institucionales y la expansión de plataformas RWA como Eden RWA impulsan el crecimiento del TVL. Las tarifas de transacción aumentan a medida que aumenta el uso de dApp, lo que refuerza los efectos de red.

Escenario bajista: Un mayor escrutinio regulatorio conlleva costos de cumplimiento más estrictos; los proyectos clave de Capa-1 no logran escalar o pierden el apoyo de los desarrolladores. El TVL se estanca y los ingresos por tarifas caen debido a que los usuarios evitan la congestión y se mueven a alternativas más económicas.

Caso base: Maduración gradual del ecosistema, con un crecimiento moderado del TVL (10-20% interanual) y estructuras de tarifas estables. Las plataformas Layer-1 que cuentan con comunidades de desarrolladores sólidas y casos de uso claros (como Ethereum 2.0, Solana y Avalanche) mantienen una tracción constante mientras que los nuevos participantes luchan por capturar una participación significativa en el mercado.

Eden RWA: Tokenización de bienes raíces de lujo del Caribe francés

Como ejemplo ilustrativo de cómo los activos del mundo real se integran en los ecosistemas Layer-1, Eden RWA ofrece una plataforma totalmente digital y transparente que democratiza el acceso a villas de lujo en las Antillas. Las características principales incluyen:

• Tokens de propiedad ERC-20: Cada token representa una parte fraccionaria de un SPV propietario de una villa específica.
• Distribución de ingresos por alquiler: Los ingresos por alquiler se convierten a USDC y se pagan automáticamente a las billeteras Ethereum de los inversores.
• Gobernanza DAO-Light: Los poseedores de tokens votan en decisiones importantes (renovaciones, plazos de venta) mientras mantienen una operación eficiente.
• Estancias experienciales trimestrales: Un poseedor de tokens aleatorio recibe una semana gratis en la villa de la que es propietario parcial, lo que agrega utilidad más allá de los ingresos pasivos.
• Contratos inteligentes transparentes: Todos los flujos financieros y las decisiones de gobernanza se registran en la cadena para su auditabilidad.

El modelo de Eden RWA ejemplifica cómo las Capas 1 pueden servir como columna vertebral para los bienes raíces tokenizados, brindando a los inversores minoristas una exposición accesible. a activos de alto valor que antes estaban fuera de su alcance. La plataforma aprovecha la red principal de Ethereum para cumplir con ERC-20, a la vez que planifica un mercado secundario compatible para mejorar la liquidez. Para obtener más información sobre la preventa de Eden RWA y explorar cómo funciona la propiedad fraccionada en bienes raíces de lujo, puede visitar los siguientes enlaces: Preventa de Eden RWA – Sitio oficial

Acceso directo a la preventa

Consejos prácticos para inversores minoristas

• Seguimiento del crecimiento del TVL y las tendencias de ingresos por comisiones para evaluar la adopción real de la red.
• Evaluación de soluciones de escalabilidad de capa 1 (PoS, fragmentación, rollups) que impactan el costo y la velocidad de las transacciones.
• Verificación del cumplimiento normativo de las plataformas RWA: busque contratos auditados y procedimientos KYC claros.
• Considere opciones de liquidez: mercados en cadena, recompensas por staking o ventas secundarias de tokens.
• Pregunte si la plataforma tiene una estructura de gobernanza DAO-light para garantizar la participación de la comunidad sin burocracia excesiva.
• Revise el rendimiento histórico de activos tokenizados similares (por ejemplo, fondos inmobiliarios tokenizados) para el contexto.
• Monitoree la actividad de los desarrolladores en GitHub y el sentimiento de la comunidad en las redes sociales para obtener señales tempranas del estado del proyecto.
• Use métricas ajustadas al riesgo, como el índice de Sharpe del crecimiento del TVL frente a la volatilidad de las tarifas, para comparar las Capas 1 objetivamente.

Mini preguntas frecuentes

¿Qué es el Valor Total Bloqueado (TVL) y por qué es importante?

El TVL representa la suma de los activos en staking o bloqueados dentro del ecosistema de una cadena de bloques. Indica la cantidad de capital que invierten los usuarios, lo cual se correlaciona con la actividad de la red y el potencial de crecimiento.

¿Cómo reflejan las tarifas de transacción el uso real en las cadenas de Capa 1?

Un mayor volumen de tarifas generalmente significa que se realizan más transacciones, lo que sugiere una participación activa de los usuarios. Por el contrario, unos bajos ingresos por tarifas pueden indicar subutilización o una estrategia para evitar la congestión.

¿Qué desafíos regulatorios enfrentan las plataformas inmobiliarias tokenizadas?

Deben cumplir con las leyes de valores (SEC en EE. UU.), MiCA en la UE y las regulaciones inmobiliarias locales. El incumplimiento puede resultar en multas, congelación de activos o cierre de plataformas.

¿Es seguro invertir en villas de lujo tokenizadas para inversores minoristas?

Si bien la tokenización ofrece transparencia y propiedad fraccionada, persisten riesgos: errores en los contratos inteligentes, restricciones de liquidez, cambios regulatorios y volatilidad del mercado que afectan el valor de las propiedades.

¿Cómo puedo verificar que un proyecto de Capa 1 realmente está ganando terreno?

Observe el crecimiento sostenido del TVL durante varios trimestres, las tendencias de los ingresos por comisiones, la participación activa de los desarrolladores y las asociaciones con instituciones de renombre u otros protocolos DeFi.

Conclusión

El panorama de las cadenas de bloques de Capa 1 para 2025 está pasando de la publicidad exagerada a fundamentos medibles. Al centrarse en métricas como el TVL y las comisiones por transacción, los inversores pueden identificar mejor qué redes realmente están ganando terreno y respaldando casos de uso reales en lugar de actividad especulativa. Plataformas como Eden RWA ilustran cómo se pueden aprovechar estas cadenas para incorporar activos tangibles al ecosistema Web3, ofreciendo nuevas vías de diversificación y generación de ingresos.

Si bien abundan las oportunidades, es fundamental mantenerse alerta ante los cambios regulatorios, los riesgos de los contratos inteligentes y la dinámica del mercado que podrían influir en la viabilidad a largo plazo de las Capa 1 y sus activos tokenizados asociados. Un enfoque disciplinado y basado en datos será de gran utilidad para los inversores minoristas intermedios en este espacio en constante evolución.

Descargo de responsabilidad

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, legal ni fiscal. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.