Gouvernance des tokens de couche 2 et modèles de partage des frais après le cycle des altcoins de 2025

Découvrez comment la gouvernance des tokens de couche 2 va remodeler les modèles de partage des frais après le cycle des altcoins de 2025, influençant ainsi les rendements des investisseurs particuliers et institutionnels en 2026.

• Les tokens de couche 2 évoluent, passant de simples outils de mise à l’échelle à de véritables plateformes de gouvernance qui déterminent la distribution des frais.
• Le cycle des altcoins de 2025 a amorcé une transition vers des modèles de frais transparents et pilotés par la communauté.
• La conception de la gouvernance détermine désormais la répartition des revenus du protocole entre les validateurs, les fournisseurs de liquidités et les détenteurs de tokens.

Fin 2024, le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase décisive post-cycle des altcoins. Les principales solutions de couche 2, telles qu’Optimism, Arbitrum et StarkNet, ont entrepris de repenser leurs structures de frais afin d’attirer à la fois des utilisateurs et des validateurs dans un environnement de plus en plus concurrentiel. La gouvernance est au cœur de cette évolution : qui décide de la répartition des frais et à quelles conditions ? Pour les investisseurs particuliers intermédiaires, il est essentiel de comprendre ces mécanismes de gouvernance. Ils influencent non seulement la rentabilité de la détention de jetons de couche 2, mais aussi la sécurité du réseau, l’expérience utilisateur et l’écosystème DeFi dans son ensemble, qui repose sur ces solutions de mise à l’échelle. Cet article détaille les mécanismes des modèles de partage des frais, analyse comment la gouvernance les façonne après 2025, examine les implications concrètes pour 2026 et présente un exemple concret d’actifs pondérés en fonction des droits (RWA) – Eden RWA – qui illustre la gouvernance des actifs tokenisés en pratique. Contexte et informations générales

La couche de mise à l’échelle de couche 2 est passée d’un simple gain de vitesse optionnel à un composant essentiel de l’écosystème Ethereum. Face à la hausse des coûts de transaction lors de l’essor des altcoins en 2025, les réseaux de couche 2 ont dû trouver un équilibre entre rentabilité et adoption par les utilisateurs. Les régulateurs aux États-Unis, dans l’UE et en Asie renforcent également leur surveillance des structures de gouvernance de la DeFi, en particulier lorsque les détenteurs de jetons influencent les revenus des frais.

Parmi les principaux acteurs à l’origine de ce changement :

• Optimism : A introduit un modèle de frais dynamique qui ajuste les récompenses des validateurs en fonction de la congestion du réseau.
• Arbitrum One : A mis en œuvre un jeton de gouvernance (ARB) qui permet aux détenteurs de voter sur les plafonds de frais et les pourcentages de distribution.
• StarkNet : A lancé « StarkDAO » permettant aux détenteurs de jetons de proposer des modifications de la répartition des frais entre les validateurs, les opérateurs de couche 2 et les fonds communautaires.

En 2025, l’essor des altcoins a intensifié la concurrence pour les emplacements de validateurs et la liquidité. Les réseaux ont réagi en intégrant des protocoles de gouvernance permettant aux détenteurs de jetons d’influencer directement les structures de frais — une mesure visant à aligner les incitations de toutes les parties prenantes.

2. Fonctionnement : Partage des frais basé sur la gouvernance

1. Émission de jetons : Les réseaux de couche 2 émettent des jetons natifs (par exemple, ARB, OVM) qui représentent des droits de vote sur les mises à jour du protocole et les paramètres de frais.
2. Soumission de propositions : Tout détenteur de jetons dépassant un certain seuil peut soumettre des propositions visant à ajuster les pourcentages de frais ou à introduire de nouvelles sources de revenus.
3. Phase de vote : Les détenteurs de jetons votent en fonction de leur participation. Certains réseaux utilisent le vote quadratique pour empêcher les baleines de dominer les décisions.
4. Implémentation et exécution : Une fois les seuils de quorum et de majorité atteints, les contrats intelligents reconfigurent automatiquement les règles de distribution des frais.
5. Flux de revenus : Les frais de transaction collectés sur la couche 2 sont répartis selon les paramètres approuvés, généralement entre les validateurs (30 à 50 %), les fournisseurs de liquidités (10 à 20 %) et une trésorerie communautaire (20 à 40 %).

Les couches de gouvernance peuvent être « DAO allégées » ou totalement autonomes, mais la plupart des implémentations actuelles concilient efficacité et supervision communautaire. Cela garantit une évolution rapide du protocole tout en atténuant le risque de centralisation.

3. Impact sur le marché et cas d’utilisation

Le passage à un partage des frais contrôlé par la gouvernance a des effets concrets :

• Incitations des validateurs : La transparence du partage des frais réduit l’incertitude, encourageant davantage de validateurs à rejoindre et à sécuriser le réseau.
• Adoption de la couche 2 : La baisse des coûts de transaction attire les DApps et les utilisateurs, créant un cercle vertueux de croissance du réseau.
• Rendement DeFi : Les fournisseurs de liquidités bénéficient de rémunérations prévisibles, améliorant la composabilité des protocoles de couche 2.
• Valorisation des tokens : Les tokens conférant des droits de gouvernance se négocient souvent avec une prime en raison de leur utilité pour façonner l’économie du protocole.

4. Risques, réglementation et défis

Bien que les modèles de frais basés sur la gouvernance promettent un alignement, ils introduisent de nouvelles complexités :

• Contrôle réglementaire : Les directives de la SEC sur les jetons de « sécurité » et MiCA dans l’UE pourraient classer les jetons de gouvernance comme des valeurs mobilières, imposant des obligations d’enregistrement ou de conformité.
• Risque lié aux contrats intelligents : Des bogues dans la logique de distribution des frais peuvent rediriger des fonds ou créer des forks.
• Problèmes de liquidité : Si la trésorerie communautaire reçoit une part importante, les fournisseurs de liquidités peuvent se retirer pour éviter la dilution.
• KYC/AML et vérification d’identité : Certains réseaux pourraient devoir intégrer des solutions d’identité pour se conformer aux normes AML internationales.
• Attaques contre la gouvernance : Les protocoles de couche 2 doivent se prémunir contre la corruption ou la collusion susceptibles de manipuler les propositions de frais.

Parmi les scénarios négatifs réalistes, on peut citer une chute brutale de la participation des validateurs en raison de frais fixes élevés, entraînant une congestion du réseau et une perte de confiance des utilisateurs.

5. Perspectives et scénarios pour 2026 et au-delà

• Scénario optimiste : Les jetons de gouvernance se généralisent ; les modèles de frais deviennent très efficaces, attirant la liquidité institutionnelle et propulsant l’utilisation de la couche 2 à des milliards de dollars de transactions quotidiennes.
• Scénario pessimiste : La répression réglementaire contraint les détenteurs de jetons à renoncer à leurs droits de vote sous peine de sanctions ; les incitations pour les validateurs s’effondrent, provoquant des interruptions de service et une perte de confiance.
• Cas de base (12 à 24 mois) : Les améliorations progressives des modèles de partage des frais se poursuivent. La participation à la gouvernance se stabilise autour de 10 % des détenteurs de jetons, tandis que les validateurs reçoivent des récompenses compétitives qui garantissent la sécurité du réseau. Pour les investisseurs particuliers, il est essentiel de suivre l’activité des propositions de gouvernance et la distribution des parts de frais. Les acteurs institutionnels doivent évaluer si le modèle de trésorerie d’un protocole correspond à leur appétit pour le risque et à leurs exigences de conformité. Eden RWA : un exemple concret de tokenisation d’actifs axée sur la gouvernance. Eden RWA démontre comment les actifs du monde réel tokenisés (RWA) peuvent intégrer des mécanismes de gouvernance similaires à ceux des réseaux de couche 2. La plateforme propose des jetons ERC-20 représentant la propriété fractionnée de villas de luxe dans les Antilles françaises (Saint-Barthélemy, Saint-Martin, Guadeloupe, Martinique). Chaque propriété est détenue par une société à vocation spécifique (SPV – SCI/SAS), et les investisseurs reçoivent les revenus locatifs versés en USDC directement sur leur portefeuille Ethereum.

  Fonctionnalités clés conformes aux enseignements de la gouvernance de couche 2 :

  • Gouvernance simplifiée (DAO) : Les détenteurs de jetons votent sur les décisions importantes telles que les projets de rénovation ou le calendrier de vente, garantissant ainsi la supervision de la communauté tout en optimisant les cycles de décision.
  • Partage des frais via les revenus locatifs : Le modèle de distribution des revenus s’inspire des structures de partage des frais : les recettes locatives sont réparties entre les détenteurs de jetons (proportionnellement à leur participation), une petite partie étant allouée à la maintenance de la plateforme et aux incitations à la liquidité.
  • Contrats intelligents transparents : Tous les paiements, les résultats des votes et les indicateurs de performance des propriétés sont enregistrés sur le réseau principal Ethereum à des fins d’auditabilité.
  • Séjours expérientiels trimestriels : Une fonctionnalité unique permettant à un détenteur de jetons sélectionné aléatoirement de séjourner dans la villa pendant un séjour. semaine, ajoutant une valeur expérientielle au-delà du revenu passif.

  En intégrant la gouvernance dans un cadre RWA, Eden RWA offre aux investisseurs particuliers un actif tangible avec des mécanismes de rendement clairs et une prise de décision communautaire – une approche qui reflète l’évolution des modèles de frais de couche 2 de 2026.

  Si vous souhaitez explorer comment l’immobilier tokenisé peut s’intégrer à votre stratégie d’investissement, découvrez les offres de prévente d’Eden RWA. Des informations détaillées sont disponibles sur leurs canaux officiels : Prévente Eden RWA et Portail de prévente. Ces ressources offrent une vue d’ensemble transparente de l’économie du token, de la structure de gouvernance et du rendement attendu, sans formuler de recommandations d’investissement.

  Points clés

  • Suivez la proportion des frais alloués aux validateurs par rapport aux trésoreries communautaires ; Des parts de validateur plus élevées signalent généralement une sécurité réseau plus forte.
  • Surveillez les taux de participation aux votes : un faible engagement peut indiquer des risques de centralisation.
  • Évaluez si les jetons de gouvernance sont classés comme valeurs mobilières en vertu de la réglementation locale avant d’investir.
  • Évaluez les dispositions de liquidité pour vos avoirs en jetons ; une faible profondeur du marché secondaire peut entraver les stratégies de sortie.
  • Examinez la transparence des audits de contrats intelligents pour atténuer le risque d’exécution.
  • Considérez comment les modèles de partage des frais correspondent à votre tolérance au risque : des pourcentages plus élevés de trésorerie communautaire peuvent diluer les rendements pour les détenteurs.

  Mini FAQ

  Qu’est-ce qu’un jeton de gouvernance de couche 2 ?

  Un jeton natif émis par une solution de mise à l’échelle de couche 2 qui accorde aux détenteurs le droit de voter sur les mises à niveau du protocole, les structures de frais et d’autres décisions clés.

  Par exemple, ARB (Arbitrum) et OVM (Optimism).

  Comment le partage des frais diffère-t-il d’un réseau à l’autre ?

  Chaque réseau définit sa propre répartition des frais de transaction entre les validateurs, les fournisseurs de liquidités et les fonds communautaires. Certains utilisent des pourcentages fixes ; d’autres permettent aux détenteurs de jetons de proposer des ajustements.

  Puis-je générer un revenu passif grâce aux jetons de gouvernance de couche 2 ?

  Oui, si le protocole alloue une partie des frais aux détenteurs de jetons ou offre des récompenses de staking liées à la participation à la gouvernance. Toutefois, les rendements dépendent de l’utilisation du réseau et du niveau des frais.

  Quels sont les risques réglementaires liés à la détention de jetons de gouvernance ?

  Les jetons de gouvernance peuvent être classés comme des valeurs mobilières en vertu des règles de la SEC ou de MiCA.