BTC y ETH: por qué ambos activos siguen siendo la base de la mayoría de los índices de criptomonedas

Explore por qué BTC y ETH siguen siendo la columna vertebral de los principales índices de criptomonedas en 2025, cómo la dinámica del mercado moldea su dominio y qué significa esto para los inversores.

• Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) siguen siendo los principales impulsores de peso de los índices de criptomonedas globales a pesar de una creciente diversidad de tokens.
• Las reglas de construcción de índices, los umbrales de liquidez y la adopción institucional mantienen a BTC y ETH en el centro de las clasificaciones de capitalización de mercado.
• Su resiliencia ofrece un punto de referencia estable para los inversores que buscan exposición a ecosistemas de tokens más amplios.

Durante el último año, el panorama de las criptomonedas se ha expandido drásticamente: nuevos protocolos DeFi, mercados NFT y plataformas de tokenización de activos del mundo real (RWA) han entrado en escena. Sin embargo, cuando los analistas analizan los índices más seguidos, como el Bloomberg Galaxy Crypto Index o el Bitwise 10 Large Cap, Bitcoin y Ethereum siguen siendo los dos pilares dominantes. Para los inversores minoristas intermedios, esto plantea una pregunta práctica: ¿por qué estas dos monedas siguen siendo el pilar de prácticamente todos los índices de criptomonedas, incluso con el auge de nuevos proyectos?

Este artículo analiza la mecánica de la construcción de índices, las fuerzas del mercado que favorecen a BTC y ETH, y cómo los modelos emergentes de tokenización, en particular aquellos que combinan blockchain con activos tangibles, encajan en este panorama. También analizamos en profundidad Eden RWA, una plataforma que tokeniza bienes raíces de lujo en el Caribe francés, para ilustrar cómo los RWA pueden coexistir dentro de un mercado impulsado por índices. Al final, comprenderá:

• Los criterios utilizados por los proveedores de índices para seleccionar y ponderar los tokens.
• Cómo la liquidez, la capitalización de mercado y la certeza regulatoria refuerzan las posiciones de BTC y ETH.
• El potencial de los RWA y los bienes raíces tokenizados para influir en la composición futura del índice.

Antecedentes y contexto de los índices de criptomonedas en 2025

Los índices son los puntos de referencia que guían a los gestores de dinero institucionales, los ETF y los inversores minoristas por igual. En 2025, los índices de criptomonedas más influyentes aún dependen de un puñado de activos de primer nivel porque proporcionan:

• Liquidez: La capacidad de negociar grandes volúmenes sin deslizamientos significativos.
• Transparencia: Datos de mercado claros y supervisión regulatoria que reducen la asimetría de la información.
• Estabilidad de las ponderaciones: Una metodología predecible para el reequilibrio que evita cambios drásticos frecuentes.

Los proveedores de índices como Bloomberg, FTSE Russell y Bitwise utilizan una combinación de umbrales de capitalización de mercado, filtros de volumen de negociación y requisitos mínimos de liquidez. Por ejemplo, el Bloomberg Galaxy Crypto Index incluye todos los tokens con un volumen diario de operaciones superior a 10 millones de dólares en al menos dos plataformas de intercambio importantes y una capitalización de mercado que los sitúa entre los 100 principales a nivel mundial. El dominio de Bitcoin —actualmente en torno al 45-50% de la capitalización total del mercado de criptomonedas— significa que cumple automáticamente estos criterios. Ethereum, aunque con una capitalización de mercado ligeramente inferior (alrededor del 15-20%), se beneficia de una alta liquidez y una amplia presencia en plataformas de intercambio. Su peso combinado suele superar el 60%, lo que les otorga una influencia desproporcionada en el rendimiento del índice. Los tokens más nuevos a menudo no alcanzan el volumen ni los umbrales regulatorios requeridos para su inclusión. Incluso si alcanzan una gran capitalización de mercado, su negociación puede concentrarse en unas pocas plataformas o estar sujeta a una mayor volatilidad, lo que reduce su atractivo como componentes principales del índice.

BTC y ETH: por qué ambos activos siguen siendo el ancla de la mayoría de los índices de criptomonedas

El término “ancla” se refiere a que BTC y ETH determinan el rendimiento base de un índice. Si estas monedas suben o bajan, la mayor parte del valor del índice se corresponde con ello. Hay varias razones entrelazadas para esto:

• Dominio de la capitalización de mercado: Bitcoin sigue siendo el mayor criptoactivo por capitalización de mercado, mientras que Ethereum es el segundo más grande. Su tamaño relativo les garantiza una posición central en cualquier lista de primer nivel.
• Liquidez y presencia en bolsas: Ambos activos cotizan en todas las principales bolsas de valores al contado y de derivados del mundo, lo que proporciona una amplia profundidad para órdenes grandes.
• Adopción institucional: Los fondos de cobertura, las oficinas familiares y los fondos soberanos de inversión asignan cada vez más una parte de sus carteras de criptomonedas a BTC y ETH. Esta demanda institucional impulsa tanto la estabilidad de precios como el volumen de operaciones.
• Claridad regulatoria: En comparación con los tokens más nuevos, Bitcoin y Ethereum gozan de marcos legales más consolidados en jurisdicciones como Estados Unidos (presentaciones ante la SEC), Europa (orientación de MiCA) y Asia (varios entornos regulatorios). Un menor riesgo legal los hace más seguros para la construcción de índices.
• Madurez tecnológica: El consenso de prueba de trabajo de Bitcoin y la transición de Ethereum a prueba de participación (Ethereum 2.0) han sido probados durante años, lo que brinda a los inversores confianza en su seguridad y confiabilidad.

Debido a estos factores, los proveedores de índices aplican una regla de “ponderación por capitalización de mercado” que inherentemente otorga a BTC y ETH la mayor influencia. Incluso cuando otros tokens se unen a un índice, ocupan ponderaciones menores, a menudo inferiores al 5% cada uno, por lo que la dirección general sigue estando dominada por Bitcoin y Ethereum.

Cómo funciona: La mecánica de la construcción de índices

La construcción de índices se puede dividir en tres etapas principales:

1. Criterios de selección: Definir los umbrales de elegibilidad para la capitalización de mercado, la liquidez, la presencia en el exchange y el estado regulatorio. Los tokens que cumplen estos umbrales se preseleccionan.
2. Cálculo de ponderación: Se asigna una ponderación a cada token elegible según su capitalización de mercado relativa u otros factores propios (por ejemplo, volatilidad). La suma de todas las ponderaciones es igual al 100 %.
3. Programa de reequilibrio: Se reequilibra el índice periódicamente (trimestral o semestralmente) para reflejar los cambios en las condiciones del mercado y cumplir con la metodología.

Dado que las capitalizaciones de mercado de Bitcoin y Ethereum son tan elevadas, sus ponderaciones predominan naturalmente. Incluso si un nuevo token supera un umbral de inclusión, su ponderación es proporcionalmente pequeña en relación con BTC o ETH. El proveedor del índice también puede imponer un límite a la ponderación individual máxima (p. ej., ningún activo puede superar el 20 %) para evitar el riesgo de concentración.

Además de la ponderación por capitalización de mercado, algunos índices utilizan enfoques de ponderación por precio que basan las ponderaciones en el precio del token en lugar de su capitalización. Sin embargo, este método es menos común en el sector cripto porque amplifica la volatilidad y puede provocar cambios bruscos de ponderación tras una única fluctuación importante del precio.

Impacto en el mercado y casos de uso: Más allá de Bitcoin y Ethereum

A pesar del dominio de BTC y ETH, el ecosistema en general ofrece numerosos casos de uso que contribuyen indirectamente al rendimiento del índice:

• Finanzas descentralizadas (DeFi): Protocolos como Uniswap, Aave y Compound generan fondos de liquidez cuyas comisiones se incorporan a las valoraciones de los tokens. Estos tokens suelen situarse entre los 50 primeros en capitalización bursátil, lo que ofrece exposición a los inversores que buscan rentabilidad.
• Mercados de NFT: Plataformas como OpenSea y Rarible han impulsado los mercados secundarios de arte digital y objetos de colección, creando una nueva clase de activo dentro de los índices de criptomonedas que rastrean el volumen de negociación.
• Tokenización de activos del mundo real (RWA): Los proyectos que tokenizan bonos, bienes raíces o materias primas proporcionan un respaldo colateral tangible. Si bien actualmente representan una porción menor del mercado, los RWA pueden atraer capital institucional debido a su naturaleza regulada.

En 2025, los proveedores de índices han comenzado a considerar los tokens respaldados por activos en sus metodologías. Por ejemplo, algunos índices ahora incluyen un subíndice “RWA” que rastrea bienes raíces tokenizados o instrumentos de deuda. Estas incorporaciones amplían el perfil de riesgo-retorno de una cartera de criptomonedas, pero siguen siendo secundarias al papel fundacional de BTC y ETH.

Riesgos, regulación y desafíos

Si bien el dominio de BTC y ETH ofrece estabilidad, también presenta riesgos específicos:

• Represión regulatoria: Un mayor escrutinio por parte de reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) o la MiCA europea podría afectar los volúmenes de negociación o imponer requisitos de informes.
• Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: Si bien el código base de Bitcoin es relativamente simple, el extenso ecosistema de contratos inteligentes de Ethereum lo expone a errores y vulnerabilidades que pueden erosionarlo Confianza.
• Concentración de liquidez: Una crisis repentina del mercado (p. ej., un hackeo o una interrupción importante del exchange) podría desencadenar ventas rápidas debido a la alta concentración de tenencias entre grandes tenedores (“ballenas”).
• Riesgo de custodia: Mantener BTC y ETH en billeteras sin custodia mitiga el riesgo de contraparte, pero aumenta el potencial de pérdida si las claves privadas se ven comprometidas.

Para los RWA, surgen desafíos adicionales:

• Claridad de propiedad legal: Garantizar que los tenedores de tokens tengan derechos exigibles sobre los activos subyacentes requiere estructuras legales sólidas (p. ej., SPV). Las ambigüedades pueden generar disputas.
• Custodia de activos físicos: Los bienes raíces deben administrarse, mantenerse y asegurarse físicamente; procesos que no se basan inherentemente en blockchain.
• Restricciones de liquidez: Los bienes raíces tokenizados generalmente se negocian en plataformas especializadas con volúmenes diarios más bajos en comparación con BTC o ETH.
• Cumplimiento de KYC/AML: Las plataformas RWA deben verificar las identidades de los inversores, lo que puede disuadir la participación minorista si la incorporación es demasiado onerosa.

Perspectivas y escenarios para 2025+

La trayectoria de BTC y ETH dentro de los índices de criptomonedas probablemente seguirá uno de tres escenarios:

• Escenario alcista: La adopción institucional continúa aumentando, la claridad regulatoria mejora y el precio de Bitcoin sube hacia 150.000 $. El ecosistema DeFi de Ethereum madura, consolidando su posición como segundo ancla.
• Escenario bajista: Un hackeo importante o una restricción regulatoria desencadena una liquidación sostenida, reduciendo la liquidez de ambos activos. Los proveedores de índices podrían ajustar los umbrales de ponderación, permitiendo que los tokens más nuevos ganen mayor influencia.
• Caso base (más realista): Bitcoin y Ethereum siguen siendo los anclas principales, pero experimentan una volatilidad moderada. Los RWA y los tokens de utilidad más nuevos se infiltran lentamente en los índices a medida que cumplen con los estándares de liquidez y regulatorios, diversificando la exposición sin desplazar a BTC o ETH.

• Modelo de tokenización: Cada villa en San Bartolomé, San Martín, Guadalupe o Martinica es propiedad de un vehículo de propósito especial (SPV) estructurado como una SCI/SAS. Los inversores compran tokens ERC-20 que representan la propiedad fraccionada del SPV.
• Distribución del rendimiento: Los ingresos por alquiler de las propiedades se pagan en USDC (una moneda estable vinculada al dólar estadounidense) directamente a las billeteras Ethereum de los inversores a través de contratos inteligentes automatizados.
• Capa experiencial: Trimestralmente, un sorteo certificado por un alguacil selecciona a un titular de tokens para una estancia de una semana gratuita en la villa de la que es propietario parcial, lo que añade utilidad más allá de los ingresos pasivos.
• Gobernanza: Los titulares de tokens pueden votar en decisiones clave (renovaciones, calendario de ventas) a través de una estructura DAO-light que equilibra las aportaciones de la comunidad con una ejecución eficiente.
Pila tecnológica: Construida íntegramente en la red principal de Ethereum, la plataforma utiliza contratos inteligentes auditables y admite integraciones de billeteras como MetaMask, WalletConnect y Ledger. Un mercado interno entre pares facilita los intercambios de tokens primarios y secundarios una vez que se lanza un mercado secundario compatible.

Cómo encaja Eden RWA en la conversación sobre índices:

• Potencial de diversificación: A medida que los RWA maduran, pueden calificar para su inclusión en índices de criptomonedas que buscan tokens respaldados por activos, lo que proporciona un componente estable que genera rendimiento junto con BTC y ETH.
• Alineación regulatoria: Al estructurar los SPV bajo la ley inmobiliaria local y distribuir los ingresos a través de monedas estables reguladas, Eden RWA aborda las preocupaciones regulatorias clave que a menudo obstaculizan los activos tokenizados.
• Desarrollo de liquidez: El mercado secundario planificado mejorará la liquidez, un requisito previo para la inclusión en el índice, al tiempo que permite a los inversores beneficiarse de los ingresos por alquiler.

Si tiene curiosidad sobre cómo los bienes raíces tokenizados pueden complementar una cartera de criptomonedas, Podría considerar explorar la preventa de Eden RWA