Puentes entre TradFi y DeFi: por qué los fondos con permisos atraen a las instituciones

Explore cómo los fondos de liquidez con permisos están transformando la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas, impulsando el interés institucional en 2025.

• Los fondos de DeFi con permisos ofrecen controles de riesgo regulados que resultan atractivos para bancos y gestores de activos.
• El modelo híbrido combina la transparencia en cadena con el cumplimiento normativo fuera de cadena, creando una nueva clase de productos financieros.
• Para 2026, los puentes con permisos podrían representar más de la mitad de los flujos de liquidez transfronterizos entre TradFi y DeFi.

Durante años, la comunidad blockchain ha defendido el acceso abierto: cualquiera puede depositar, operar o prestar sin intermediarios. Sin embargo, a medida que el capital institucional busca la eficiencia de los mercados de criptomonedas, está surgiendo una nueva generación de fondos con permisos. Estas estructuras combinan la lógica del protocolo on-chain con la supervisión regulatoria off-chain, creando un híbrido que satisface ambas necesidades. En 2025, los reguladores comenzaron a codificar las normas sobre activos tokenizados y liquidación transfronteriza, obligando a los protocolos a adoptar marcos KYC/AML más estrictos. El resultado es un ecosistema en crecimiento donde bancos, fondos de cobertura y fondos soberanos de inversión pueden participar en DeFi sin dejar de cumplir con la Ley de Contabilidad de Deudas (MiCA), las directrices de la SEC o los requisitos jurisdiccionales locales. Este artículo examina la mecánica de los puentes permisionados, su atractivo para las instituciones, el impacto que generan en el mercado y cómo los proyectos de activos reales (RWA) como Eden RWA encajan en esta narrativa. Ya sea que sea un inversor minorista curioso sobre la próxima ola de productos DeFi o un profesional que evalúa la infraestructura para flujos institucionales, la siguiente información aclarará qué son los fondos con permisos y por qué son importantes.

Antecedentes: El auge de los puentes de liquidez con permisos

El concepto de conectar TradFi con DeFi se remonta a los primeros lanzamientos de monedas estables, pero solo en 2024-25 maduró hasta convertirse en un enfoque estructurado y regulado. Un puente permisionado es un protocolo en cadena que restringe la participación a entidades verificadas (bancos, custodios o inversores acreditados), al tiempo que permite la automatización y la componibilidad de DeFi.

Los impulsores clave incluyen:

• Claridad regulatoria: El régimen de “proveedores de servicios de criptoactivos” de MiCA y la guía en evolución de la SEC sobre tokens de seguridad han impulsado a los protocolos a adoptar procedimientos KYC/AML.
• Eficiencia de capital: Las instituciones pueden acceder a la liquidez de DeFi sin mover activos a billeteras de custodia, lo que reduce el riesgo de contraparte.
• Agregación de liquidez: Al agrupar los depósitos institucionales en un solo contrato inteligente, los puentes permisionados generan libros de órdenes más profundos y un menor deslizamiento para grandes operaciones.

Ejemplos destacados son el Aave Institutional Pool, que ofrece préstamos regulados a socios aprobados, y Las Bóvedas Empresariales de Compound, que se integran con las soluciones de custodia tradicionales, demuestran que los pools con permisos pueden coexistir con protocolos abiertos, a la vez que ofrecen nuevas funciones de cumplimiento. Cómo funcionan los pools con permisos: Guía paso a paso. En general, un puente con permisos sigue estos pasos principales: Incorporación: Las instituciones envían la documentación KYC/AML a un verificador central (a menudo un custodio regulado). Una vez aprobadas, reciben un token ERC-20 especial que representa su participación en el pool. Depósito de capital: La entidad verificada transfiere activos fiduciarios o criptográficos a un contrato inteligente en cadena que contiene los fondos agrupados. El contrato utiliza pruebas criptográficas para garantizar que solo las direcciones aprobadas puedan retirarse.

La arquitectura equilibra la transparencia (cada transacción se registra en Ethereum) con la confidencialidad al limitar quién puede iniciar transacciones. Esta dualidad satisface tanto la auditabilidad de DeFi como la necesidad de privacidad y cumplimiento normativo de TradFi.

Impacto en el mercado y casos de uso: De bienes raíces a bonos tokenizados

Los puentes con permisos abren nuevas oportunidades de mercado:

• Bienes raíces tokenizados: Proyectos como Eden RWA tokenizan villas de lujo en el Caribe francés, emitiendo tokens ERC-20 respaldados por SPV. Las instituciones pueden asignar capital a una cartera diversificada de propiedades de alto rendimiento a través de un único fondo.
• Bonos soberanos y corporativos: Al convertir bonos en tokens de seguridad, los emisores pueden acceder a la liquidez de DeFi mientras mantienen la supervisión regulatoria. Los fondos institucionales proporcionan el marco KYC necesario para que los tenedores de bonos negocien en mercados secundarios.
• Pagos transfronterizos: Los puentes de monedas estables con permisos permiten la liquidación instantánea de grandes transferencias interbancarias con comisiones más bajas que las del SWIFT tradicional, a la vez que mantienen el cumplimiento normativo.
• Posiciones de deuda colateralizadas (CDP): Los bancos pueden bloquear las tenencias institucionales de criptomonedas como garantía para préstamos fiduciarios, utilizando fondos con permisos para garantizar que solo las entidades reguladas posean los activos de respaldo.

La tabla ilustra cómo los grupos con permisos cierran la brecha entre la propiedad tradicional de activos, la transparencia en cadena y la confianza regulatoria.

Riesgos, regulación y desafíos

Si bien los puentes con permisos ofrecen muchos Además de sus beneficios, también presentan nuevos riesgos y obstáculos de cumplimiento:

• Riesgo de los contratos inteligentes: Los errores o las fallas de actualización pueden bloquear los fondos. Las instituciones exigen auditorías rigurosas y verificación formal.
• Custodia y control: El verificador central del puente debe ser altamente seguro; una brecha podría exponer todo el capital agrupado.
• Restricciones de liquidez: A pesar de la mayor profundidad de los fondos comunes, las retiradas importantes pueden provocar deslizamientos o requerir la liquidación de las posiciones subyacentes.
• Ambigüedad legal en la propiedad: Los titulares de tokens a menudo poseen un interés financiero en lugar de la titularidad directa del activo. Esto puede complicar la aplicación de la ley en caso de incumplimiento.
• Costos de cumplimiento de KYC/AML: El escrutinio regulatorio continuo aumenta los gastos operativos, especialmente para los pools transfronterizos.

Los reguladores aún están debatiendo la clasificación de tokens (ya sea un valor o un servicio público) y esta incertidumbre puede afectar el funcionamiento de los puentes permisionados en diferentes jurisdicciones. Por ejemplo, las recientes medidas de cumplimiento de la SEC contra tokens de valores no registrados subrayan la necesidad de marcos legales claros.

Perspectivas y escenarios para 2025+

La trayectoria de los puentes permisionados depende de varios factores macroeconómicos:

• Escenario alcista: La armonización de las regulaciones globales, el éxito de los proyectos piloto de prueba de concepto con bancos institucionales y el aumento de la demanda de bienes raíces tokenizados conducen a una adopción generalizada. Para 2026, los fondos con permisos podrían gestionar 50 000 millones de dólares de liquidez transfronteriza.
• Escenario bajista: Las medidas restrictivas regulatorias sobre los criptoactivos o una importante vulneración de la seguridad erosionan la confianza. El capital institucional se retira y los protocolos DeFi abiertos recuperan su dominio como la única opción viable para los participantes minoristas.
• Caso base: La alineación regulatoria gradual, junto con la adopción gradual por parte de los gestores de activos, da como resultado un crecimiento constante (aproximadamente del 15 % al 20 % CAGR) para los activos puente con permisos durante los próximos dos años. Los inversores minoristas obtienen exposición a través de proyectos de RWA tokenizados como Eden, mientras que las instituciones utilizan estos puentes como una puerta de entrada compatible con DeFi.

Eden RWA: Un ejemplo real de puente de activos

Entre la creciente cohorte de fondos con permisos, Eden RWA destaca por su enfoque en el sector inmobiliario de lujo en el Caribe francés. La plataforma tokeniza villas de lujo ubicadas en San Bartolomé, San Martín, Guadalupe y Martinica a través de una estructura SPV (SCI/SAS). Los inversores reciben tokens ERC-20 que representan participaciones indirectas en la propiedad. Características principales:

• Propiedad fraccionada y totalmente digital: Cada token corresponde a la participación de una villa específica en la SPV. La propiedad se registra en Ethereum, lo que permite la transferencia instantánea y la auditabilidad.
• Distribución de ingresos en monedas estables: Los ingresos por alquiler se pagan mensualmente en USDC directamente a las billeteras de los inversores mediante contratos inteligentes, lo que garantiza flujos de efectivo predecibles.
• Estancias experienciales trimestrales: Un sorteo certificado por un alguacil selecciona a un titular de tokens cada trimestre para una semana de cortesía en la villa de la que es propietario parcial, lo que añade utilidad más allá de los ingresos pasivos.
• Gobernanza ligera de DAO: Los titulares de tokens votan en decisiones importantes como renovaciones o el momento de la venta. Esto equilibra la eficiencia con la supervisión de la comunidad.
• Potencial de mercado secundario: Un futuro mercado que cumpla con las normas permitirá la liquidez de los tokens, ofreciendo a los inversores una vía de salida sin esperar a la venta de una propiedad.

Eden RWA demuestra cómo los puentes con permisos pueden incorporar activos tangibles al ecosistema DeFi, a la vez que preservan el cumplimiento normativo y ofrecen rendimientos atractivos. La estructura transparente de la plataforma (contratos inteligentes, SPV auditados y procedimientos KYC claros) se alinea perfectamente con las expectativas institucionales. Si le interesa explorar bienes raíces tokenizados a través de un puente regulado, considere revisar los detalles de preventa de Eden RWA. Explore la preventa de Eden RWA o regístrese para obtener acceso anticipado en el portal de preventa de Eden RWA. Estos recursos proporcionan información completa sobre la tokenómica, los términos de inversión y la gobernanza.

Conclusiones prácticas

• Verifique el marco KYC/AML de cualquier puente con permisos antes de comprometer capital.
• Revise los informes de auditoría para contratos inteligentes y evalúe las rutas de actualización.
• Comprenda las disposiciones de liquidez: períodos de bloqueo, comisiones de reembolso y límites de retiro.
• Siga los desarrollos regulatorios en su jurisdicción: las actualizaciones de MiCA o las directrices de la SEC pueden alterar la clasificación de los tokens.
• Revise el perfil de rendimiento del activo subyacente en comparación con los índices de referencia del mercado para medir los rendimientos ajustados al riesgo.
• Evalúe los mecanismos de gobernanza: las estructuras DAO-light pueden ofrecer una toma de decisiones más rápida, pero menos descentralización.
• Confirme la disponibilidad del mercado secundario: la liquidez es fundamental para la estrategia de salida.

Mini preguntas frecuentes

¿Qué es una DeFi con permisos? ¿pool?

Un pool de liquidez en una blockchain que restringe la participación a entidades reguladas y examinadas, como bancos o inversores acreditados, lo que garantiza el cumplimiento de KYC/AML y otros requisitos regulatorios.

¿En qué se diferencia Eden RWA de los proyectos abiertos de tokens inmobiliarios?

Eden RWA utiliza SPV respaldados por propiedades de lujo tangibles e integra una estructura de pool verificada por KYC, lo que proporciona transparencia de grado institucional a la vez que ofrece rendimiento en monedas estables y beneficios experienciales.

¿Pueden los inversores minoristas participar en puentes con permisos?

Normalmente, solo se permiten inversores acreditados o calificados. Algunos proyectos pueden ofrecer acceso minorista limitado a través de mercados secundarios una vez que se establece la liquidez.

¿Qué riesgos debo tener en cuenta al invertir en bienes raíces tokenizados?

Vulnerabilidades de los contratos inteligentes, ambigüedad de propiedad legal, restricciones de liquidez durante las caídas del mercado y cambios regulatorios que podrían reclasificar el activo como un valor.

¿Cómo funcionan los pagos de monedas estables en Eden RWA?

Los ingresos por alquiler son recaudados por el SPV, convertidos a USDC y distribuidos automáticamente a través de contratos inteligentes a las billeteras Ethereum de los inversores cada mes.

Conclusión

La convergencia de las finanzas tradicionales y los protocolos descentralizados ha producido una nueva clase de puentes de liquidez permisionados que satisfacen ambos mundos. Al combinar la automatización en cadena con la supervisión regulatoria fuera de cadena, estos fondos abordan las principales preocupaciones de los inversores institucionales: cumplimiento normativo, transparencia y control de riesgos. Proyectos como Eden RWA ilustran cómo los bienes raíces tokenizados pueden integrarse en este marco, ofreciendo rendimiento, participación en la gobernanza y exposición a activos tangibles a una base de inversores más amplia. A medida que las regulaciones continúan evolucionando y los participantes del mercado ganan confianza en estos modelos híbridos, es probable que los puentes permisionados se conviertan en un componente fundamental de la próxima generación de finanzas transfronterizas. Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión, legal ni fiscal. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones financieras.